市場が織り込んでいない｢3つのリスク｣

FRBは市場の「晴れ間」を見て動かざるをえない 6月3日に発表された5月米雇用統計（非農業部門の雇用者数は前月比わずか3.8万人の増加）は、誰もが驚くほど悪い数字となった。もちろん過去にも、ひと月だけ悪い数字が出て、その後また順調に雇用を回復していったケースはある。ただ、その場合だったとしても、次の雇用統計（7月8日）まで待たなければならない。5月27日のFRB（連邦準備制度理事会）のイエレン議長講演で、議長自ら「数カ月以内に」と述べた米利上げだが、その実現可能性に黄色信号が灯っている。 そもそも、なぜFRBは利上げを急ぐのか。それは昨年の「チャイナショック」で明らかになったように、自国のことだけを考えて利上げできる時代は終わってしまったからだ。 FOMC声明文で”international developments”という言葉が用いられたが、米利上げが中国及び新興国市場を揺らし、それが世