増産凍結でも高水準の生産 再び膨らむ原油の下落リスク

商品市場透視眼鏡 農産物・鉱物などの商品投資家のニーズに応えるコラム。執筆には第一線のエコノミストを迎え、商品市場の動向を分析、今後の展望を予測する。 バックナンバー一覧 原油相場の国際指標であるブレント原油は、1月20日に付けた27.10ドルをボトムに上昇に転じ、3月18日には一時57％高の42.54ドルまで上昇した。しかし、その後は頭打ちとなり、4月1日の終値は38.67ドルであった。 現在の原油市場を取り巻く環境を一言で表すと、「供給過剰」の状態である。その背景にある（1）中国など新興国経済の減速、（2）原油価格低迷下でも伸びない先進国の原油需要、（3）サウジアラビア、ロシア、イラクなどによる高水準の原油生産、（4）経済制裁解除を受けたイランの増産姿勢、（5）米国のシェールオイルの減産ペースの緩慢さ、などは当面変わりそうにない。 2月16日に、サウジ・ロシア・ベネズエラ・カタールによ

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原油安。モノの価格はコストや投入労働量、あるいは有用性で決まるのではなく、単に「希少性で決まる」ことがあまりも明白過ぎて笑うしかない。これが神の手か。