需要不足の時代は終わった : 池田信夫 blog

2014年11月04日09:41 カテゴリ経済 需要不足の時代は終わった JBpressにも書いたように、「黒田バズーカ2｣は資産価格にはきくが、実体経済にはきかない。他ならぬ日銀の展望レポートが示すように、雇用は大幅な人手不足であり、失業率はほぼ完全雇用状態だ。これ以上、金をばらまいて需要を増やしても、失業率は下がらない。 需給ギャップはすでにゼロ（やや需要超過）であり、これ以上は需要を増やしても意味がない。図(1)のように、物価上昇の最大の原因はエネルギー価格の上昇と円安効果によるコストプッシュ・インフレであり、最近のコアCPIの減速も、黒田総裁が認める通り「原油価格の大幅な下落」が原因である。 注目されるのは消費税の引き上げの影響だが、図(2)のように前回の引き上げ（1997年）のときに比べて大幅に落ち込んでいる。増税率はほぼ同じなので、この差は増税以外の要因と考えるしかない。それは

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