「自然」の思想と自然利子率｜飯田泰之

「止まらない円安」とか「利上げの必要性」とか言ってた人お元気にされてますか？ 本日のお話は， ・現時点の日本に利上げが必要ない理由 について， ・「自然な金融政策」なんてものはないよ という点から説明します． 数日前まで利上げ時期尚早論を主張すると「永遠に金融緩和を続けることはできない」のような意味不明な批判をうけるものでした．しかし，永遠に短期金利を0や0.1%に据え置くべきだと主張しているひとは非常に稀です．GDPギャップが+1%を超え，基調インフレ率（≠コアコアCPI，こんなの→◆）が2%を超えている（または両指標の将来見込みが高くなっている）状態での利上げであれば．．．少なくとも私はまったく反対ではありません． また，利上げ後即の株価急落をうけて……正面からの弁護は難しくなったとの思いからか「米国の指標悪化などの不運はあったがいつかはやらなけれなならないことだった」という言い訳的な

[maeda_a]

“今次の日本銀行の政策変更は一般的な金融政策論が示す「利上げすべき状況」にないにもかかわらず利上げを断行したことが問題なのです”

[smicho]

「物価は上昇してるけどインフレではない」みたいなの、実際は部分的にはインフレみたいな区分の話で、そこに一律に変数をかける(金融政策)みたいなんの妥当性について検討してほしくはある。

[usomegane]

無料部分しか読んでないけど、自然利子率に触れていることはタイトルと目次で示されているけど、無料部分の『「自然な金融政策」なんてものはない』だけだとかなり誤解を招くなあ。

[wxitizi]

金融政策なんかだと「何も変更しない」というのも立派に決定であり、それに応じた影響が出るわけだけど、そういうのを経済に無影響な金融政策かのように誤解しているような人もいるしね。