「量的・質的金融緩和」のトランスミッション・メカニズムー「第一の矢」の考え方ー 京都商工会議所における講演 2013年8月28日.

「量的・質的金融緩和」の トランスミッション・メカニズム ー 「第一の矢」の考え方 ー 京都商工会議所における講演 日本銀行 副総裁 岩田規久男 「三本の矢」の役割分担 • 「第一の矢」＝大胆な金融政策  「物価の安定」（２％インフレ目標）を通じて、デフレギャップを解 消し、経済を潜在成長軌道に引き上げる。 • 「第二の矢」＝機動的な財政政策  金融政策が実体経済に好影響を与え始めるまでの間、需要を支える。 • 「第三の矢」＝民間投資を喚起する成長戦略  潜在成長軌道そのものを引き上げる。 1 「三本の矢」の役割分担 ▽「三本の矢」の相互関係 実質ＧＤＰ 時間 現在の潜在成長軌道 デフレギャップ ＝物価下落 実際の成長軌道 １ の 矢 ２ の 矢 ３の矢で引き上げられた 潜在成長軌道 ３ の 矢 ２の矢 の効果 １・２の 矢の効果 １の矢 の効果 １・３の 矢の効果 2 「量的・質的

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リフレ波及の図　　（QQE波及の図）