中国不動産バブルは“いつから”崩壊していたのか？――12兆円粉飾決算が語る意外な真実：高口康太 | 記事 | 新潮社 Foresight(フォーサイト) | 会員制国際情報サイト

恒大集団の経営危機は「通説」より早い時期、少なくとも2019年には始まっていた［2024年1月29日、中国・南京］（C）AFP＝時事 中国経済を根底から揺さぶる住宅・不動産問題、その象徴とも言うべき恒大集団は2020年夏の不動産規制で経営危機に転落したというのが「通説」だ。だが、先ごろ明らかになった恒大の巨額粉飾決算の実態を分析すれば、正味の危機はもっと早く訪れていたと見るべきだろう。2014年に公布された習近平総書記の肝いり政策「新型都市化 」で沸騰した中国不動産バブルだが、その“崩壊”は一般に考えられてきたより早く、2010年代後半には始まっていた。 売上11兆8400億円を過大に計上。史上最悪の粉飾決算が発覚した。 中国不動産大手・恒大集団（エバーグランデ）は2019年に2139億元（約4兆4900億円）、2020年に3501億元（約7兆3500億円）の売り上げを水増ししていた。中国