【日本株】市場のリスク選好度を観察する - これからの「お金」の話をしよう

最近は北朝鮮情勢で株式市場のブルとベアが入れ替わっています。 ここで言うブルとベアは単なる相場の上昇と下落ではなく、リスク銘柄の選好状況を指します。 分かりやすく説明するため、ここでは簡単なブルベアインデックスを作成してみました。 このインデックスはリスク選好の際に上昇する業種（金融や輸送機器など）とリスク敬遠の際に上昇する業種（食品や医薬品など）のリターンの差分で作成しています。 このブルベアインデックスと日経平均株価の動きについて、今年の4月から観察していきます。 図１．ブルベアインデックスと日経平均 （ブルベアは＋方向がブル、－方向がベア） この図から分かるように、 ブルベアと日経平均は連動する期間と連動しない期間に分かれます。 (1)連動する期間について 17年4月および17年7月中旬～17年9月は、ブルベアインデックスと日経平均株価は同じような動きをしています。 この期間にブルベ