フラン急騰パニック､市場不安で日銀に試練
スイス国立銀行（SNB）の突然の変心が金融市場を大混乱に陥れた。 1月15日にSNBは、スイスフラン（以下フラン）高の進行を防ぐために3年超続けていた、「フラン売り・ユーロ買い」の無制限介入を突如中止。1ユーロ=1.2フランに設定していた上限を撤廃した。 この発表を受けて、フラン買い・ユーロ売りの注文が殺到。フランは一時1ユーロ=0.86フランまで4割急騰した。 この4割の変動とは、日本円と米ドルの関係に当てはめてみると、1ドル=115円だった為替レートが一気に82円になるほどのすさまじさだ。取引量で米ドル、ユーロ、円、ポンド、豪ドルに次ぐ地位を占めているフランが急変動したことは、事態の大きさを物語っている。 ユーロ安を止めきれず 今回のSNBの政策変更はほぼ誰もが予想していなかった。国際通貨基金（IMF）のラガルド専務理事は「（事前に）私に連絡がなかったのは驚きだ」とSNBを批判する。
スイス中銀無制限為替介入断念！次に危ないのはどこか？
【今回のまとめ】 1．スイスフランの上限設定はギリシャ危機への対応の一環として実施された 2．ほとぼりが冷めたという判断は、甘かった 3．為替レートをペグすると金融政策の自主性は失われる 4．それは横着な投資家や借り手を生む 5．ドル建ての借金の急増は、今後のリスク要因 6．スイスフランより人工的介入がずっと続いてきた通貨は人民元だ そもそもなぜスイス中銀はスイスフランの上限を設定したか？ 先週、スイス中銀が突然、1ユーロ＝1.2スイスフランの上限をやめると発表しました。その発表直後、スイスフランが暴騰し、逆にスイス株式市場は急落しました。 そこでまず、そもそもなぜスイス中銀は1ユーロ＝1.2スイスフランの上限を設定し、無制限為替介入によるこのレート維持を決断したのか？ ということを振り返ってみたいと思います。 まずスイス中銀がこの政策の導入を考えた3年前の状況を振り返ってみます。当時はギ
スイスショックが示唆する日銀金融政策の限界とリスク（真壁 昭夫） @moneygendai
１月15日、突如としてスイス中銀はユーロ・スイスフランの為替レートの上限を撤廃し、無制限の為替介入を終了した。それは、多くの市場関係者にとって重要なサプライズであった。それにより、スイスフランは急上昇し、金融市場の混乱に伴って米国債買いなどリスクオフの動きが広がった。 この決定は、ある意味では金融政策が持つリスクを露呈したともいえるだろう。 量的緩和や為替介入が期待通りの効果を、長い期間にわたって発揮できるとは限らないのである。今回のスイス中銀の決定を受け、投資家の中央銀行の政策効果に対する信頼は失墜することにもなりかねない。今後、世界的に株価や為替レートの価格変動制は高まりやすいと考える。 無制限介入の経緯と終了の理由 2011年9月以降、スイス中銀は対ユーロでの為替レートの上限を１ユーロ＝1.20フランに設定し、無制限のフラン売り介入を行ってきた。その目的は、ユーロ安の影響を受けてフラ
スイスフランはなぜ暴騰した？スイス国立銀行の発表に加え、このタイミングで無制限な為替介入が断念された理由などのまとめ。 - クレジットカードの読みもの
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スイス中銀震源の｢津波」､輸出襲う－スウォッチＣＥＯ｢絶句｣ - Bloomberg
