欧州中央銀行は緑線を切ったのか？ - himaginary’s diary
表題はこのエントリで取り上げたネタを受けたものだが、欧州中央銀行が銀行への流動性供給を拡大したことが、結局裏口を使った国債買い支えになっているのではないか、というSimone Foxmanの12/16付ビジネスインサイダー記事が話題になった。ECBから低金利で借り入れた資金で高金利の周縁国のソブリン債を購入すれば鞘が抜けるので、銀行がそれらの国債を買うインセンティブが生じた、というのが記事の主旨である。実際にソブリン債の金利が下がったのはそれが原因だろう、とも記事では述べている。 タイラー・コーエンは既に8日にそうした裏口融資の可能性を指摘しており、翌9日にサルコジが同様のことを口にした際*1、それ見たことか、とばかりに早速取り上げている。今回のFoxman記事もコーエンはその8日の自エントリと関連付けながら取り上げているが、ただ、鞘取りの可能性については慎重な見方を示している。というのは
サルコジvsECB cloudyの日記
フランスの新大統領にサルコジ氏が選ばれました。氏の経済政策について調べてみたのですが、彼はかねてよりECB(ヨーロッパ中央銀行)に対して「インフレ率をおさえることばかり気にしていて、成長がおろそかになっている」と不満をぶちまけていたようです。 統一通貨により自国での独立した金融政策が不可能となったフランスでは、ドイツとともにデフレではないもののやや低め(1%台)のインフレ率が続いています。もう少し高めのインフレを許容してでも金融を緩和すれば、失業も減りもっと経済が成長するだろうというのがサルコジの主張です(ユーロ高もかなり気にしているようです)。 しかしECBは独仏以外の国も気にする必要があり、スペインが3.6%、ギリシャが3.3%というインフレ率の状況を見ると、緩和はむずかしい気がします。そして、EU各国の財務大臣はサルコジに対し「中央銀行の独立性は重要である」という警告を発しました。
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