44回 ROIで子会社を評価すると、「経営全体最適化の崩壊」するという親会社のジレンマ - もりたもりをblog
ＲＯＩ（Return On Investment）は、通常は「投下資本利益率」と訳す。「投下資本」のところを「投資」と略して「投資利益率」と呼ぶ場合もある。親会社や本社の立場に立って、子会社や事業部へ「投下した資本」について、どれだけの「利益」が生み出されたかを評価するために用いられる指標だ。 ○ 資金調達を「有利子負債」に頼るか、それとも「自己資本」でまかなうべきか 投下資本利益率ＲＯＩを式で表わすと、〔図表 1〕になる。 〔図表 1〕は、見た目以上に厄介な構造をしているので、簡単に説明しておく。 この式では、分母の「投下資本」を、「有利子負債」と「自己資本」に分解している。「有利子負債」は、銀行借入金や社債など「金融費用を発生させる負債」のことをいう。ＲＯＩを社内の業績評価として用いる場合、子会社や事業部が社債を発行することはないので、有利子負債は銀行借入金やリース債務から構成
WACCとは？CAPMとは？【割引率・資本コスト】計算例付きで解説｜ビジネスノート
WACC（ワック）とは、その会社の総合的な資金調達コストを表す指標です。 WACCは、Weighted Average Cost of Capitalの略で、日本語では加重平均資本コストと言います。 ファイナンス理論におけるDCF法では、割引率という概念が大事になってきます。 割引率とは、将来の現金を現在の価値に割引く際に使う係数のことで、「リスク」の大きさととらえることもできます。 ファイナンス理論における割引率の計算で、最もよく使われるのがWACCです。 この記事では、DCF法における割引率として活用されるWACCと、WACCの計算で重要となるCAPMについて解説していきます。 WACCの意味・概要 企業が事業を運営していく上で必要な資金には負債と資本があり、それぞれ調達のためには金利や配当金など、調達のためのコストが必要となります。 WACCは、資本にかかるコストと、負債にかかるコス
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