Oracleがハード事業に力を入れれば入れるほどMicrosoftが得をする：栗原潔のテクノロジー時評Ver2：オルタナティブ・ブログ
昔、Ciscoのジョン・チェンバースが「ホリゾンタルは常にバーチカルに勝つ」という（趣旨の）発言をしたと記憶しています（ソース検索中）。このルールは、今日においても（原則的には）成り立つと思います。 ホリゾンタルなビジネスモデル、つまり、特定のレイヤーに特化したモデルはリソースを集中しやすいという点でも有利ですが、それ以上に、パートナーのエコシステムを構築しやすいという点で有利です。たとえば、Ciscoはネットワーク機器というレイヤーに特化したベンダーとしてどのサーバベンダーとも対等に付き合ってきたため、どのサーバベンダーとも補完的な存在になり、その顧客ベースにリーチできました。仮に特定のサーバベンダーのビジネスが傾いても、他のサーバベンダーの市場で勝負できるため大きな悪影響を受けません。 仮にCiscoがちょっとお金が余ったので特定のサーバベンダーを買って、そのベンダー専用のソリューショ
中小企業が2009年に「生き残る」のためのＭ＆Ａ活用方法
2008.12.08 経営・マネジメント 中小企業が2009年に「生き残る」のためのＭ＆Ａ活用方法 佐武 伸 株式会社サンベルトパートナーズ 代表取締役 景気後退が鮮明になってきたことに伴って、様々な業界で「生き残り」を掛けたＭ＆Ａが活発化してきました。2009年は中小企業にとって試練の年となりそうです。ぜひ前向きにＭ＆Ａを活用していただいて「変化の時代」を生き抜き、「事業継続」を果たしていただきたいと思います。 石油元売業界では、12月4日に新日本石油と新日鉱ホールディングスが経営統合することで基本合意したと発表しました。また、６日には三菱商事がイオンの筆頭株主になり、今後商品調達や海外事業などで包括提携すると公表しました。これらの統合や提携は規模の拡大で販売力やシェアを高め、国際調達網なとを活用して経営効率を高め、巨大連合同士が総合力を競う時代に「生き残る」ためのＭ＆Ａなのです。 中小
融合できないM&A - 社会人博士課程生のプロ活
M&A。その後はいい話を聞かない事が多い。純粋持ち株会社の下に別組織としてぶら下がっているほうがいいのかも。異なる人同士が働くことの難しさ。融合は痛みかも。何かに似ている？
「恋」と買収防衛策 | isologue
昨日つらつらモノを考えていて、企業のM&Aを「恋」や「結婚」に例えると、いろいろ示唆があるなあ、と思いました。 昨日の日経新聞の朝刊、「広がる買収防衛策（中）」でも、「買収提案後に両社長が直接交渉したのは一回だけで、事実上の門前払いだ。」てなことが書いてあって、あたかも門前払いするほうが悪いようにも読めます。 この会社さん（買収防衛策に記載した手順を会社側が遵守しているのか？等）の個別の事例は存じませんので、一般論としてですが、 「あの、えと、僕とつきあってくれませんか。」 「・・・あなた、私のタイプじゃないから。・・・ごめんなさい。」 と言われて、 「おい、あの娘の件、どうなった？」 「オレのこと、タイプじゃないっていうから、あきらめた。」 ・・・てなことを言ってるやつがいたら、・・・おいおい、それで終わりかい！・・・とツッコミの一つも入れたくなるというもんです。 一度振られたからってそ
Yahoo!買収断念考 Ballmerの選んだ「土俵」のはなし - Thoughts and Notes from CA
MicrosoftがYahoo!の買収を断念した。3ヶ月でその実現可能性を見極め、迅速に意志決定を下したBallmerのその経営者としての「基礎体力」の高さにまず驚いた。買収に向けての用意周到さ、株主と世論に対し定量的に企業価値をコミットメントするその姿勢、「本当に実現するか？」と思うところまでもっていきながらも、それに引きずられず、引き際をきちんと見極め、撤退を表明するその決定力と迅速性、どれをとっても超一流。一人のビジネス・パーソンとして、その能力には素直に舌をまく。競争の熾烈なIT業界において嫌われながらもトップに君臨してきたのは伊達ではない。 一方で、「基礎体力」は超一流であるが、徹頭徹尾株主価値にフォーカスするその姿勢をみるに「応用力」には正直若干の疑問を覚える。 「今もわたしはMicrosoftの提案が、Yahooの株価を正当に評価する唯一の選択肢だったと信じている。Yahoo
マイクロソフトの高い買い物 - 池田信夫 blog
きのうヤフーとグーグルの（間接的な）関係者と話したら、当然のことながら、今度の買収の話題が出たが、みんな一様に否定的だった。クビになったテリー・セメルのおかげでぐちゃぐちゃになったヤフーを、また62％ものプレミアムで（借金までして）買おうって、ビル・ゲイツはどうかしたんじゃないの？ 古川享氏もいっているように、孫正義氏がヤフーのスタートアップの際、ゲイツに相談したとき買っていれば、数百万ドルですんだのに・・・ NYタイムズの社説まで、「この買収はどうせ失敗するから、規制当局はほっておけ」と冷たい。経済学的に考えると、MSの戦略は一時代古い。製造業なら、物的資産の所有権によって被買収企業をコントロールできるが、ネット企業の不可欠資産は物的な工場ではないからだ。たとえば、かつて世界最大級の広告代理店だったサーチ＆サーチが1995年に創立者のサーチ兄弟を追い出したとき、彼らが仲間を引き連れて新し
今週の島耕作に学ぶインサイダー取引 | isologue
本日発売の「週刊モーニング」で、韓国のソムサンから敵対的買収を仕掛けられている五洋電機のホワイトナイトに、初芝電産が名乗りを上げた、という話より。 初芝電産初代社長の愛人で初芝電産大株主の大町愛子と島耕作の会話。 大町：新聞で見たけど、最終的なプレミアムはいくらになるの？ 島：それはわかりません。わかったとしても私の口からは言うことは出来ません。インサイダー取引になりますから。 確かに社内情報管理的にそんなことはペラペラしゃべらない方がいいには決まってますが、はたして島耕作が最終的なプレミアムの見込みを伝えて大町愛子が五洋株を取引した場合、金融商品取引法的に罪になるのかどうか。 金融商品取引法167条第１項では、 次の各号に掲げる者（略）であつて、(略)上場等株券等(略)の同項に規定する(略)公開買付け等(略)の実施に関する事実又は公開買付け等の中止に関する事実を当該各号に定めるところによ
１日３分で身につけるMBA講座：企業買収時に発生するのれん代とは？
毎週1回配信、『1日3分で身につけるMBA講座』はMBA書籍の執筆でもおなじみのMBAホルダーが最先端のMBA理論を分かりやすく解説した無料メルマガです。（サンプル） ↓登録はこちらから↓ メールアドレス（PC) Lesson84 企業買収時に発生するのれん代とは？ 「タツヤ先輩、最近のIT企業の企業買収は目を見張るものがありますね。楽天なんかも企業買収で業績を急拡大させて利益がうなぎのぼりなんですけど、なんで最終的には赤字になっているんでしょうか？」 「うん、それは『のれん代』の影響が大きいんだ。」 レイナ：「のれん代？なんだかラーメン屋とか居酒屋みたいなこと言ってますけど、どうして『のれん代』が急成長しているIT企業の決算と関係があるんですか？」 タツヤ：「その答えを教える前にレイナちゃんはどのようにして企業の買収価格が決定されるか知っているかな？そこに重要なヒントが隠されているんだよ
大型合併はなぜ失敗するのか？：日経ビジネスオンライン
気になる記事をスクラップできます。保存した記事は、マイページでスマホ、タブレットからでもご確認頂けます。※会員限定 無料会員登録 詳細 ｜ ログイン <Steve Rosenbush （BusinessWeek.comシニアライター、ニューヨーク） 米国時間2007年10月4日更新 「When Big Deals Go Bad and Why」 ビジネスを大成功させるのは、産業構造を丸ごと変えてしまうほどの情熱と理想を持った大胆なリーダーである。米マイクロソフト（MSFT）、米バークシャー・ハザウェイ（BRKB）、米サウスウエスト航空（LUV）などがいい例だ。 残念ながら、そうした偉大なビジョンは、M＆A（企業買収・合併）には裏目に出ることの方が多い。なにしろ数十億ドル規模の取引が、個人的な人間関係や自己満足、業界を大転換させるためのあまりにも壮大な計画、そして、合併後は業績が飛躍的に高ま
新興企業のM&Aについて思うこと - BearLog PART2
自分自身がある意味旗を振ってやってきたことだが、Bitterで色々と出た話の中で、自分としてはtake noteしておかなければならないなあと思ったことだけ、つらつらと備忘録として書き留めておきたい。 絶対的な優位性がない中でのM&Aは親会社と子会社の関係に「ゆらぎ」をもたらす この「ゆらぎ」というのは、適当な言葉がなかったので、仮として言っているのだが、もっといい言葉があれば速攻直しますけれども……、要は何がいいたいかと言うと、こうだ。 新興企業は絶対的な優位性がないために、M&Aをするときに、「豪腕」的にやることができない。要するに、「ウチのグループに入ればこんなにお互い事業が伸びるでしょ。だからこそ、一緒になりませんか？」というような「口説き」が必要になる。この「口説き」が入るために、子会社経営陣からすれば「おう、joinしてやったのに……」という思いを植え付けることになる。この「口
三角合併解禁 - 債券・株・為替 中年金融マン ぐっちーさんの金持ちまっしぐら
１年遅れましたが遂に本日より解禁。日本企業にとっての「第二の敗戦」とならんように願うのみですね（笑）。 これにより、買収企業は買収資金を現金で支払わずとも自社株の受け渡しによって買収資金を払う事ができます。いくら日本の企業の時価総額が低いとはいえ、何兆円もの資金を確保するのは相当な負担ですが、自社株で支払えるとなればある種無尽蔵に渡せる訳です。 これは海外の企業による買収という事のみならず、日本国内でも再編のきっかけになりうる訳で、例えば借金まみれのソフトバンクが大黒字の新日鉄を買収する事は資金繰りから不可能でした。しかし、時価総額でみればどっこいどっこいですから、理論的には充分届く範囲です。 もちろんご推察の通り、渡した自社株が買収した相手によって売りにさらされる危険はありますが、乗っ取ってしまえばそういうコントロールも効き易いので事実上、あらゆる企業が敵に回る可能性があります。 アメリ
ビジネスリサーチの心得
3．ビジネスリサーチの報告書作成 ファクト、ファクト、ファクト〜事実に基づくこと 「What's Your Story?」という提案や提言がないレポートは意味がない、ということがよく言われますが、ビジネスリサーチの報告書は、内容の8〜9割は ファクト … 2021.01.19 2021.05.16 313 view 5．ビジネスリサーチのビジネスモデル ビジネスリサーチがアウトソースされる理由 ビジネスリサーチを社外に依頼する理由①〜信頼できる人「すべては依頼から始まる」からでも書きましたが、依頼主が社外にリサーチを委託する最大の理由は、事業環境を定点で把握… 2021.01.18 2021.05.13 147 view
Ｍ&Ａプロフェッショナルに求められる「アート（art）」の素養 | 大和総研
企業経営にとって「サイエンス（science）」と「アート（art）」のどちらが重要かは古くて新しい問題である。「サイエンス」とは、数量分析や経済合理性など文字通り「科学的な」領域である。「アート」は単純な日本語に直訳することは難しいが、例えば「勘」や「職人芸」のように「サイエンス」では説明しにくい領域のことを言う。 現在日本では何度目かのＭ&Ａブームである。Ｍ&Ａには「時間との戦い」という側面があり、経営者は短期間に意思決定を迫られる場合も多い。「サイエンス」に基づく様々な調査・分析を行う一方、自身の「勘」など「アート」の素養に頼る必要もある。この事は企業経営者のみならず、Ｍ&Ａを職とするプロフェッショナルも同様である。 一例を挙げよう。Ｍ&Ａで対象企業の事業や資産の内容を精査する場合、「デューデリジェンス(due-diligence)」（※１）と呼ばれる調査手続きを経る。 デューデリジ
広告β:オールド系広告会社を買収した顛末の話
広告会社の中でも「Googleに買収されないかな」なんて気楽に 雑談の中で話題が出てくるようになって来ました。 前にも、Livedoorがフジを買収しようとしたり、楽天がTBSを買収しようと したり、いろいろ動きがありました。（なんかスゴイ昔に思える。） 雑誌「創」経由で知ったのですが、実際にIT（系）企業が広告会社を 買収した例が、もうすでにあるようです。 （去年の話なので、何を今更な感じではありますが） 株式会社デジタルガレージは、子会社で中間持ち株会社の株式会社DGソリューションズを通じ、2007年1月初旬をめどに、不動産広告代理店大手である株式会社創芸の発行済み株式の100％を取得します。（広告会議） 創芸は、広告会社10〜15位くらいの中堅代理店で、不動産に強いとこです。 で、「創」には、その後日談としてこのあたりの話が出ています。 インターネットビジネス支援
IPv6style:Windows XPでIPv6を体験しよう！ 第1回 インストールと設定の確認
当記事で紹介しているVPNサービスは、以下の基準を元に選定しています。 記事執筆者が実際に利用した評価 VPNサービスを利用したユーザーの評価 VPNサービスの信頼度 価格と性能が両立できているか -「記事執筆者が実際に利用した評価」について- 記事執筆者が実際に紹介しているVPNサービスを利用してみて、おすすめできるかどうかの独自の評価を行っています。 -「VPNサービスを利用したユーザーの評価」について- 選定したVPNサービスを実際に利用したユーザーの評価をリサーチして、高い評価を受けているVPNサービスを選定しています。 -「VPNサービスの信頼度」について- セキュリティ面や知名度などでしっかりと信頼できるVPNサービスかどうかをリサーチして選定しています。 -「価格と性能が両立できているか」について- 利用する価格に対してVPNサービスとしての機能は充分なのか、コストパフォーマ
アメリカの経営者の意識 - 漂流する身体。
この所あれやこれやで殺人的に忙しい。めざにゅーどころか、めざましテレビをやってる頃に家に帰り、はなまるマーケットが終わる頃には起きて仕事するという日々が続いた。それでも体が持つのが、人体の不思議なのだが。 前置きはさておき、アメリカでフリースケールセミコンダクタがブラックストーン率いるバイアウトファンド連合に買収された。ご存知の通り、フリースケールはCPUのPOWER PCを生産する、モトローラの半導体部門がスピンオフして出来た、有力半導体企業である。大きな会社だけあって、買収金額的には史上三番目の高額ディールとなった。このフリースケールのメイヤーCEOへのインタビューが月曜日の日経産業新聞に載っており、この内容に驚きを禁じえなかったので、これについて今日は書いてみたい。 それ程長くないインタビューだが、焦点となる質問は以下の2つである。 ①投資ファンドに買収されることを選択したのはなぜか
ふぉーりん・あとにーの憂鬱: 有限責任と｢親｣の責任
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街のバーガー屋だったマクドナルドも、店舗M&Aで世界一になった
長文日記
日本経済新聞