日興コーディアルのSPC取引を考える（ホントに第三者間では行われないような取引か？） | isologue

日興コーディアルのSPC取引を考える（ホントに第三者間では行われないような取引か？） | isologue

前回のエントリ「日興コーディアルのSPC取引を考える（基準がどうの、という細かい話じゃないんじゃない...概要を表示 前回のエントリ「日興コーディアルのSPC取引を考える（基準がどうの、という細かい話じゃないんじゃないの？）」で、 今後TOBするのが確実で、100%子会社が必ず損をして親会社が必ず得をするようなEB債の条件（だとしたら）自体が、独立の第三者間では行われるはずのない取引であり、収益の期間帰属をゆがめる目的以外には考えられない てなことを申し上げましたが、電車に乗ったり朝メシを食ったりしながらツラツラ考えていて、ちょっと考え方が代わってきました。 今朝の日経新聞朝刊（7面）の記事だと、 日興の事例では、ＮＰＩはベルシステム２４（ベル）を買収する過程で、ＮＰＩＨが発行したベル株に連動するＥＢ債を購入。ＮＰＩＨはその資金でベル株を大量取得した。その後、ＮＰＩが実施した株式公開買い付けでベル株が上昇したことに伴い、ＮＰＩ側に発生したベル株の多額の評価益を利益として取り込んだ構図だ。 となってますが、

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