IOERの議論再び - himaginary’s diary

「The IOER Debate Redux」というエントリでデビッド・ベックワースが以下のように書いている。 Back in the glory days of macroeconomics blogging there was a lot of electronic ink spilled over interest on excess reserves (IOER). Commentators, including myself, debated whether IOER mattered to the recovery or if it was just another innocuous tool for the Fed to control interest rates. I generally argued that the IOER did matter for the e

[yasudayasu]

超過準備への付利（IOER）について。確かにFRBが準備の総量を決める。しかしそれでも、銀行は投資の決定によってその準備の内訳に影響を与える。そうした決定はIOERの水準から影響を受ける。

[maturi]

セルギンは、FRBが実際にIOERを過度に高く設定し、それが回復を遅らせた、と論じている。彼はその論旨に沿った図を20ページに掲載しているが、同図は、(1)IOERとそれに比較可能な市場金利とのスプレッド、(2)超過準備