漏れのあるマクロプルーデンシャル政策 - himaginaryの日記

というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Macroprudential Policy with Leakages」で、著者はJulien Bengui（モントリオール大）、Javier Bianchi（ミネアポリス連銀）。 以下はその要旨。 The outreach of macroprudential policies is likely limited in practice by imperfect regulation enforcement, whether due to shadow banking, regulatory arbitrage, or other regulation circumvention schemes. We study how such concerns affect the design of optimal regulato