NTTは、4兆円もかけてまで、なぜドコモを完全子会社化するのか

2020年9月29日、日本電信電話株式会社（以下NTT）はNTTドコモ株式会社（以下ドコモ）に対するTOBを通じて、ドコモを完全子会社化すると発表しました。 総額4.3兆円でドコモの一般投資家株式を買い取るこのM＆A取引がいかに巨大かは、2006年に世間を驚かせたソフトバンクのボーダフォン買収金額（2兆円）の2倍であることからも明らかです。 一方で、元々ドコモはNTTグループの連結子会社なのだから100％に持分を増やすことにどういう目的があり、なぜそのコストを支払う必要があるのか、と疑問に感じる人もいるでしょう。 今回はその意味につき、ファイナンス、事業戦略、そして国策と自由資本市場の関係、の以下3つの観点から読み解きます。 1. なぜ今この取引をするのか 2. 4兆円は高すぎではないか 3. ドコモ上場廃止の意味するもの 1. なぜ今この取引をするのか 今回の取引の概要を、NTTグルー