日銀1.25%へ利上げ決定と謎ナラティブ｜飯田泰之

日本銀行が利上げを決定しました．ペースが速すぎですし，今回もリークが多くてなんだかなぁなわけですが．．．今回気になったのは「審議委員２名が利上げ反対に回ったから円安になった」系のナラティブです． 利上げ直後に円安に振れるというのはこれまでもしばしば見られた現象です．2024年のゼロ金利離脱からの6回の利上げ当日の動きを見ていきましょう．政策決定会合の結果発表はおおむねお昼の12時台に行われます．そこで，その前の11時時点を基準に発表後24時間以内の「最高値」「最安値」「24時間後」をくらべると．．． 要は円安になることの方が多かったんです．表中の「円の方向」は発表後24時間後と比較していますが，直後の最安値についても2024年3月・2025年12月・2026年9月（今回）は同程度の円安です． しいてそれっぽく解釈を加えるならば，植田総裁になってから決定内容の事前リークが常態化しているので．

[arrack]

日銀は最近リークを「市場とのコミュニケーション」とマジで勘違いしてそう/↑暮らし向きが良くならないというが若年層の給与は改善された。中高年は労働運動も無しに給与が劇的に上がるわけがないだろ…

[nP8Fhx3T]

筆者は早苗に高額献金していた人と同じ社団法人の理事やってる方ですねhttps://www.s-s-l.jp/directors/ そもそも長年のリフレ派なので利上げに否定的見解を示すのは当たり前だね/若年層の賃金上昇率が高いのは元々安いからだよ

[howlingpot]

メガバンクは0.25%の利上げで1000億円級の増益要因になる。来年退任する審議委員の高田と田村はメガバンク出身で、利上げに熱心なタカ派。わかりやすく利益相反だけど、彼らの業界が後任人事を警戒するのは当然だよね。

[sotonohitokun]

リフレ派は主張政策が実行されても暮し向き悪化(裕福層と格差拡大や実質賃金減)不満に向き合うべき。利上げ回避なら金利差で通貨安、物価加速(で生活苦加速)では？問題も/若年層と裕福層救済なら先に明示すべき

[mmddkk]

まあ確かに「ベッセント長官から利上げの強い要望が出されていたのに，空気を読まないリフレ派2人が反対したので，市場が失望して円安が進んだ」というのはどうかなとは思った。

[u_mid]

"事前リークが常態化しているので．．．発表内容はすでに織り込み済"　"事前リーク以上の大幅利上げ（要はもう一段のサプライズ）に賭けた投資家が撤退して円安に振れる"　"「噂で買って事実で売る」"　せやな

[masahiro1977]

米国のFRBは今後もトランプの意向無視して独自判断で利上げ続ける様子だし、だとしたらこれ以上の円安を防ぐためのは日銀も利上げしかないんだろうけど、日本は利上げしても利下げしてもイバラの道しかないの地獄。

[baseb]

浅田委員は6月ですら反対票投じてたんだから、今回反対するわけないんだよなあ…この人がもし賛成票を投じていたのならもっとヤバい状態（内政干渉されている状態）と見なされてただろう。

[nakag0711]

ホクホク政権である以上本気で円高にしたいはずはなくベッセントに言われて渋々利上げしたもののもう義理は果たしたから当面再利上げはないという読みからでは。介入もどうせほどほどのところまでだろうという

[financedekatsu2000]

よく円安の原因は日米の金利差がーと騒いでいたが結局はゴミ。100円ぐらいの時も相応の金利差は存在していたしスイスなんか政策金利0だからな

[preciar]

経済学的に本当に教科書的な内容でしかないのに、批判できないから「高市に献金していた財団の理事」とか言う「だから何？」な内容を持ってきて批判した気になってる奴がトップコメ。本当に君らは無知の知と無縁よね

[circled]

米国もトランプが金利下げろって言っても無視して金利上げたりと、どこも中央銀行と政府は足並みが揃わない

[hryord]

この景況での利上げ反対は同意。円安が止まらないのは金利差が大きい事とNISA含むドル購入の実需。日本は30年間無駄にばら撒きしたのに経済成長してないので海外の高い製品買えなくなってるし借金で通貨信用も落ちてる

[lucky_slc]

“これは金融引締めです”実質の政策金利はマイナスなのだから金融緩和。名目政策金利:1.25%、コアCPI:1.7%、実質政策金利:-0.45%=1.25%-1.7%

[qpci32siekqd]

リークは好き過ぎる気がする。日銀当座預金が利上げで銀行に入ってくる利益分当てにしてる気がしてならない。報道は直接取引で利益上げなくても、金融機関から広告という名目で利益もらうし

[id777]

高市が送り込んだ委員が反対した時点で今後もハト派委員が増えて追加利上げが難しくなるって話でしょ　そりゃ円安に振れますよ

[aya_momo]

2人というより高市がってことじゃないの？

[yn3n]

「全員賛成かと思いきや2人が反対しとる。あかん、円売りや！」って考えた人が多くて円安を引き起こしたってのはさすがに無理あるように思う

[ya--mada]

安倍がいなくなって暫く、平和な金融界隈で「リフレ派」という謎団体が黙っていたが、にわかに主張し出した。エネルギー政策や原発規制、高等教育政策の話をした方が資源の無駄にならない。

[wxitizi]

"利上げ直後に円安に振れるというのはこれまでもしばしば見られた現象です" "しいてそれっぽく解釈を加えるならば，植田総裁になってから決定内容の事前リークが常態化しているので．．．発表内容はすでに織り込み済"

[tpogdgmgwgw]

景気が良くなれば「自動的に」自分達の暮らし向きが良くなると考えてる人は勘違いがすぎるよ。

[rakko74]

浅田氏と佐藤氏が反対票を投じたと明るみになったのが18日正午前。あとはドル円のチャートを見直しましょう。/ついでに城内経財相の”余計な”コメントをロイターが報じたのが16時前。これもチャートを見直しましょう

[sawasho]

「リフレ派は失敗した」と言いたいのは分かるが、今回の主論点はそこではない。コストプッシュによる生活苦をリフレ政策の結果とするのは因果が飛躍しているし、記事は金利差→円安という単純な説明も批判している。

[ET777]

なんだ。利上げしないといかんでしょ。そんな馬鹿みたいなアイキャッチ画像作ってるからそうなる

[tyoko107]

金利差と為替は関係あるやろう。金利差小さくなったら、円キャリーが巻き戻って影響大きいやろうて。

[zokkon]

「もう一段のサプライズに賭けた投資家が撤退して円安に振れ」た…？ タカ派色が薄まったので安心して円売りに回った投資家が多かったと考えるほうが自然じゃないの

[Ez-style]

利上げしないでブチ切れたベッセントからハチャメチャな経済制裁喰らった場合に首を括って責任取る気があるなら据え置きで良かったのでは？為替に影響出ている以上、日本国内だけの事情だけで決められないがな。

[esbee]

リーク通り＝事前の調整と根回しが済んでいるということは、日銀は政府と事前に協議したうえで利上げを決定していると思われても仕方がないわけで、財政ファイナンスを疑われるの当たり前だし、それでええんかという

[You-me]

まぁ反対派を叩く口実にしてるだけ、と思いたいですが（本気で信じてる人がいるとしたらあなた投資に向かないですよといいたくなりますね）

[maeda_a]

"日本銀行が利上げを決定しました．ペースが速すぎですし，今回もリークが多くてなんだかなぁなわけですが．．．今回気になったのは「審議委員２名が利上げ反対に回ったから円安になった」系のナラティブです"