ドルは回避､多様化が止まらない世界の外貨準備

6月30日、IMF（国際通貨基金）が外貨準備の構成通貨データ（COFER）を公表した。為替市場を中長期的に展望するにあたって重要な数字であるため、筆者は定期的に観測している。世界の外貨準備は2022年3月末で2021年12月末比3700億ドル減の12兆5500億ドルと、4四半期ぶりに減少に転じた。 今年1～3月期の金融市場において期末と期初を比較すると、アメリカの10年金利は1.5％程度から2.5％程度へ1％ポイント程度の上昇となったが、名目実効ドル相場は0.4％の上昇とほとんど動かなった。 一方、同じ期間にアメリカの2年金利は0.7％程度から2.3％程度へ1.6％ポイントも上昇しており、この時期からFRB（連邦準備制度理事会）の正常化プロセスに伴う景気のオーバーキル懸念が強まっていた。商品市場では原油が1バレル当たり80ドル弱から130ドル付近まで急騰している。FRBに限らず、利上げの波