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金と株、債券の関係「ポートフォリオに金を組み入れると」金投資広告特集 | 投資・経済・ビジネスの東洋経済オンライン
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金と株、債券の関係「ポートフォリオに金を組み入れると」金投資広告特集 | 投資・経済・ビジネスの東洋経済オンライン
日本の機関投資家のポートフォリオは、主に日本株式・債券、外国株式・債券の四つのアセットクラスで構... 日本の機関投資家のポートフォリオは、主に日本株式・債券、外国株式・債券の四つのアセットクラスで構成されてきた。そこに、金を組み入れる動きが始まっているようだ。 金は、四つの投資対象とは値動きが異なり、分散効果が期待できる。たとえば日本株と金の値動きを見れば、その違いは明らかだ。1985年から2011年まで約27年間の金との相関係数を見ると、日本株とはほぼ相関性がなく、日本債券とはごく弱い逆相関。外国株・債券は為替の影響を受けるため、やや正の相関が見られるが、それでも0.24、0.48と、それほど高くない。金のリスク(リターンの標準偏差)も、日本・外国両株式より小さい。 ワールド ゴールド カウンシルでは、平均的な企業年金ポートフォリオ(毎年度の企業年金連合会実態調査の資産配分構成を基に4資産のみ保有と仮定)に金を加えていた場合の1999年度から2009年度まで11年間のリスク、リターンをシ