インサイダー取引はなぜ犯罪なのか - 池田信夫 blog

株取引のサイトでは、村上ファンド事件について「なんでこれが大犯罪なのか？」という疑問が多い。兜町でも、ちょっと前までは、インサイダーがその情報でもうけるのは当たり前だった。日本でインサイダー取引が禁じられたのは、1988年である。世界的にみても、米国が1960年代からインサイダー取引を刑事訴追しているのは突出して早く、英国でも1986年、EUでは2002年に取り締まりを強化しようというEU指令が出た程度だ。 そもそも市場で利益を得るのは、定義によって他人よりすぐれた情報をもっているからである。それを得たら取引してはいけないとなると、投資家が多くの情報を得ようとするインセンティヴが失われてしまう。インサイダーが好材料にもとづいて株式を買えば、株価が上昇することによって、その情報は価格に織り込まれる。逆に悪い情報も、インサイダー情報にもとづいて株式を空売りできれば、内部告発者が真実を語るイン

[webmarksjp]

*経済

[heretic]

コメント欄まで含めて面白い

[fujikumo]

<私は、インサイダー情報がすみやかに開示されることは「効率的市場」が実現するために必要なので、それを開示する義務は負わせるべきだと思うが、それを利用した取引に刑事罰まで課す必要があるのかどうかは疑問だ>

[Ereni]

インサイダー取引.特定取引に刑事罰課し「情報を隠して取引するのは卑怯」等道徳問題にすりかえるのはナンセンス。不良債権処理時、全銀行粉飾決算、それを大蔵省が指導。普通なら倒産。小さい村上ファンドだけ摘発

[maki_lax]

インサイダーが好材料にもとづいて株式を買えば、株価が上昇することによって、その情報は価格に織り込まれる。逆に悪い情報も、インサイダー情報にもとづいて株式を空売りできれば、内部告発者が真実を語るインセン

[monolith]

（虚偽を行っているその会社の）「その事実を公にするのに最も効率的な方法の一つは、その事実を公にする行為を利益行為にすることだ。つまりその内部の人にとってその知識を利益のあるものとすることである。」

[eachbay]

コメント欄が面白いぞ。...バカもいるけど。

[ktdisk]

インサイダー取引を当局が厳しく規制しすぎることが、市場の健全性に直結するわけではないとの主張。

[hasenka]

村上が記者会見したのはこういう記事が書かれるのを期待したからではないの。釣られ過ぎ

[mind]

＜「インサイダー」「重要事項」の相対関係 ――どこに情報の制度構造的非対称性があるのか、見極めなくては。;自社の・目玉特許が審査を通った(から△法務部員が株を買う)とかのケースは非対称。

[maroyakasa]

目新しい視点で面白い。

[udy]

インサイダー取引って別に規制することないんじゃない？エントリ