人民元切り下げの真の意図はどこに：日経ビジネスオンライン

ひっかけ問題を一つ。中国人民銀行（中央銀行）が8月半ば、為替市場に口を挟んだ。これは人民元の下落を促すためだったのか、それとも人民元を下支えするためだったのだろうか。メディアがこぞって「人民元切り下げ」と書き立てたのを見れば、元安に誘導したというのが疑う余地のない答えだと思える。 だが正解はその逆だ。人民銀行は当初、静観の構えを見せ、元の水準を市場に決めさせる姿勢を示した。だがその後、人民銀行は方針を一変させ、元のさらなる下落を食い止めるべく為替市場に介入した。人民銀行がこのように豹変したことは、中国経済の特異性と改革の難しさを浮き彫りにしている。 人民銀行の恣意で決まる基準値 大手国営銀行などのマーケットメーカーは毎朝、前日の人民元の対ドル相場を人民銀行に報告する。人民銀行は報告された為替レートを平均して「中心パリティ」すなわち基準値（中間値とも呼ばれる）を算出する。人民銀行は為替相場の

[kei_1010]

やっぱりフリーフォールにしたら、短期間で暴落し過ぎて、市場が混乱するレベルになってしまうから、外貨が減っていて苦しい状況だけど介入せざるを得なかったんだと思う。

[Baatarism]

「中国政府は市場の力をどこまで信じているか」The Economistの記事。

[associe2010]

【日経ビジネスオンライン最新記事】人民元切り下げの真の意図はどこに (The Economist)