日銀「爆買い」に限界論 ETFに含み損リスク - 日本経済新聞

日銀が株価の下支えをにらんで続けている日本株の購入。市場への過度な影響といった副作用だけでなく、日銀自身に及ぶ副作用もくすぶり始めた。株価が上昇するなかで「爆買い」を続けてきた結果、日銀の保有株の簿価も上昇。株価が下がった際に含み損が膨らむリスクが高まってきた。日銀は高値づかみのツケへの対処に苦慮しそうだ。（後藤達也、浜美佐）1月29日、日経平均株価は乱高下した。前日の米株安を受け、午前に一時200円以上下がったが、午後は上昇に転じた。この反転で大きな役割を演じたのは日銀だ。日銀は日本株に連動する上場投資信託（ETF）を704億円買って売り注文を吸収した。ツイッターの書き込みでは「日銀のおかげ。支えがなければ厳しかった」と安堵の声があった。日銀がETFを買い始めたのは日経平均株価がおおむね1万円を割り込んでいた2010年だ。「リスクプレミアムの縮小」を目的として購入を開始した。当初の購入上

[equilibrista]

やる前からわかってたろ

[akatibarati]

日銀はまだいいんだよ。現金化する必要ないから。適度に現金化しなきゃならない年金がヤバイ。

[ametori]

凄いアクロバティックな擁護を見た。「中央銀行は財務が悪化したところで業務に支障はない」/未だに輪転機回す気なのか…

[perfectspell]

日銀が購入したETFの簿価は今では1万8400円前後で、含み損が発生→引当金計上。株価1万7700円前後で減損処理(1兆円程度なら赤字転落)。株価1万1700円前後で累積赤字が日銀の資本金を上回り、政府による損失補填の可能性。

[howlingpot]

自分で現金作れて不渡り起きない日銀が赤字になったら何が困るのか教えてPLAESE。資産を売らなくても当座預金不利引き上げや預金準備率の引き上げで金融引き締めできるんだけどね。出口恐怖症の人は具体的な話しよ。

[wakaya21]

日銀の平均取得単価は日経平均株価換算で1万8400円程度。「右肩上がりの米国株に投資していれば日銀もここまでの損失リスクに悩まされなかっただろう」と米国株ブロガーが記事にするのが見えている

[hat_24ckg]

だから国債を増発しろと。増発した国債を日銀が買う分にはコントロールできる範囲なんだからリスクなんかインフレ圧力が高まることくらい。そして今はデフレ。あとは分かるね？

[daybeforeyesterday]

うーむ

[luspha]

これ事実だったのか...　“JPモルガン証券によると株価が1万8400円前後と現在の水準より1割ほど下がると日銀の含み益は吹き飛び、逆に含み損が発生する...日経平均が1万7700円前後まで下がれば赤字に陥る可能性がある”

[usi4444]

「中央銀行は財務が悪化したところで業務に支障はない」←すごい、問題ないのなら買い増しを続けて大企業を国有化しましょう！社会主義こそデフレ脱却の特効薬だ！（棒読み）

[su_rusumi]

日銀より前に買った人に対する「負の財産税」だと思ってるよ。そのコストは日銀より後に買う株主（あるいは日銀に公的資金が注入される場合は納税者）が払う

[coper]

日銀のETF購入はリスクプレミアム縮小が目的だが、企業業績の低迷や金利上昇などでリスクプレミアムが小さくなり過ぎても売るわけにはいかないだろう。金融市場も自身の財務も制御困難に陥る困った政策だと思う。

[yasudayasu]

何のためのETF買入れかを勘違いしていないかこれ。むしろ高値掴みをするぐらいの方が目的整合的。中央銀行は財務が悪化したところで業務に支障はないので、含み損になることをさほど恐れる必要もない。

[sharia]

含み損になるのは１８０００円近辺なんだが何いってんだと思ったら一応触れられていた・・・。たとえ上がろうが下がろうが、配当は出るのだから短期的な上がり下がりで騒ぐことじゃないと思うけどね・・・。

[abz2010]

まだ売りに転じていない段階でこれじゃ先が思いやられる、、、

[muchonov]

今の状況だとテーパリングの徴候が見えただけでも一気にガタガタってなりそう