株の期待リターンは4～5%くらいで見といたほうがいいと思う

最初に……この算出式の問題点 後の説明をラクにするために、先にこの6.8%の問題点を出しておきます。 税金や取引コストが未反映 課税されない前提でシミュレーションした結果なので、実際のリターンはもう少し押し下げられます。配当分は繰り延べされないので、かなり大きな差になります。 ご覧のように、課税繰り延べを全くしないと、最大で年利回り4%近く変わる結果になるようです。 ついでに言えば、法人税や各種税金は昔より高くなっています。 同じ話で、再投資における取引コストも入っていません。取引コストも昔は無視できない水準だったので、長期パフォーマンスを押し下げていました。 株の長期リターン6.8%を分解すると 2006年までのデータですが、期間によって長期リターンを分解すると、いくつかのパターンが見えてきます。