ベン・バーナンキ前FRB議長が先月のFOMCの決定について検証している。 FRBの意思決定を支持する内容だが、意思決定が正しくとも問題が払拭されるわけではない。 バーナンキ氏は自身のブログの中で重要な問題提起をしている。 「どのようにFRBはその計画に財政政策を勘案したのか? FRBと市場とで選挙後の財政政策の見通しの変化に対する反応が大きく異なるのはなぜか?」 この点は多くの市場関係者からも指摘されていたことだ。 トランプ・ラリーと言われるように、市場はトランプ次期大統領の減税・歳出拡大に熱狂している。 一方、FRBはどう反応したか。 先月のFOMC後に公表された経済見通しはほとんど変化がなかった。 ところが、2017年の金利予想(ドット・プロット)の方は、前回の2回から3回に引き上げられている。 経済見通しを上方修正せずに利上げ見通しを上方修正するという現象が起こったのである。 それで