ゼロ金利下限はどの程度の頻度で問題になるか？ - himaginary’s diary

以前、Schmitt-Grohe and Uribe(2009)の枠組みを基に、名目金利がゼロ金利下限に達する頻度が（論文の意図とは裏腹に）15年に一度と結構高いものになる可能性を示したことがあったが、デロングがシミュレーションでその確率をより厳密に計算している。彼がシミュレーションのベースにしたのはローレンス・ボールの1997年の論文のモデルで*1、それにゼロ金利下限を導入した以下の一連の式を用いている。 ここで第一式はIS曲線（ないし誘導形のオイラー方程式）、第二式はフィリップス曲線である。rは実質政策金利、r*は経済のヴィクセル的な中立金利、yはインフレが加減速しない潜在生産水準からの生産の乖離、π - π*は中銀のインフレ目標からのインフレの乖離である。デロングはπ* = 2%、r* = 1%に設定している。パラメータについてデロングは、λ = 0.8、β = 1、α = 0.4、

[gruza03]

25年ごとに1/3の確率で経済が駄目になる、という言い方をしている。

[funaborista]

サッカー好きの同僚曰く「チーム成績の向上（インフレ）の為に応援は◯dB以上って設定したコールリーダー（日銀）を、設定が低いだの本気度が足りないだの批判するとか、まるでうちのコアサポみたいだな」

[ookitasaburou]

名目金利がゼロ金利下限に達する頻度が（論文の意図とは裏腹に）15年に一度と結構高いものになる可能性を示したことがあったが、デロングがシミュレーションでその確率をより厳密に計算している。

[daybeforeyesterday]

うーむ

[maturi]

2％は低過ぎ

[yasudayasu]

インフレ目標2%では、上述のシミュレーション結果について、25年ごとに1/3の確率で経済が駄目になるという。目標を2%から5%に引上げたシミュレーションを行ったところ「速度制限」に引っ掛かる割合は0.3%になったという。

[BUNTEN]

日銀の本気度がどれくらいかという問題はあるにしても、目標2%ではデフレ脱却or目標達成できていないというのは日本で事実として観測されているわけだからなぁ。