サマーズが表題のプロスペクト誌論説(原題は「Will our children really not know economic growth?」)でロバート・ゴードンの下記の本の書評を書いている(H/T Economist's View)。 The Rise and Fall of American Growth: The U.S. Standard of Living Since the Civil War (The Princeton Economic History of the Western World) 作者: Robert J. Gordon出版社/メーカー: Princeton Univ Pr発売日: 2016/01/12メディア: ハードカバーこの商品を含むブログ (3件) を見る そこでサマーズは以下の図を引用し、次のように書いている。 Of Gordon’s man
トリクルダウンがまるっきり無根拠と言うわけではないと思うので、アベノミクスによる株高や不動産等資産価格の高騰による恩恵が少しばかりのトリクルダウン効果をもたらしたらしいことは否定しないが、結局大したことなくこの程度のもので終わってしまった感はある。
日本銀行が超過準備に0.1%の利息を付していることを異常に問題視する人が(特にリフレ派に?)見受けられます。 超過準備は日銀が銀行等から受け入れている当座預金の一部なので、原則的には無利子ですが、2008年10月31日の補完当座預金制度の導入時に時限的措置として利息が付されることになりました。 積極的な資金供給の下では、日本銀行の政策金利である無担保コールレート(オーバーナイト物)がその誘導目標から大きく下方に乖離する可能性がある。*1 補完当座預金制度は、臨時の措置として、いわゆる「超過準備」に対して、コールレートの誘導目標を下回る利率によって利息を付すものである。本制度の導入によって、コールレートを目標水準に適切に誘導しつつ、積極的な資金供給を一層円滑に行い得るようになり、金融調節面での対応力の強化につながるものと考えている。 2001~06年の量的緩和期には、無担保コールレートがゼロ
「アベノミクスの限界」を必死で否定しようとする記事です。 gendai.ismedia.jp そもそも株安が進んだのは日本だけではない。米国も欧州も中国も株価は下がっている。 この点だけを見ても「株安はアベノミクスが失敗したからだ」という議論が破綻しているのは明白である。上に挙げた各紙は「アベノミクスの失敗で欧米や中国の株価も下がった」とでも言うつもりなのだろうか。まったくありえない。 海外でも株安が進んでいるからといって、「アベノミクスは失速気味」という見方が否定されるわけではありません。少なくとも、中国経済の変調に振り回されるほど内需の腰が弱いという見方は否定できないでしょう。日本経済は直接・間接的に中国様に依存していたことになります。 分析でもなんでもない。床屋政談レベルと同じである。 床屋政談はさておき、中国経済の変調が日本経済にも悪影響を及ぼしていることは間違いありません。アベノ
Crippled EU is no longer the 'anarcho-imperial monster' we once feared (ヨボヨボEUはもう僕らがかつて怖がった「アナクロ帝国主義モンスター」じゃない) By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph: 8:51PM GMT 03 Feb 2016 The European Project flamed out as a motivating force in history long ago and is descending into existential crisis. All illusions that the EU can run as a centralised political union have died ヨーロピアン・プロジェクトは随分昔に歴史上の原動力として燃え尽きて
Time running out for China on capital flight, warns bank chief (中国: 資本逃避の時間切れだ!と総裁がワーニング) By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph: 8:43PM GMT 01 Feb 2016'The Chinese have not been very convincing. There is a perception that the renminbi could weaken drastically,' warns the Institute of International Finance 「中国人にはあんまり納得出来ないんだよねー。人民元が思いっ切り下落するかもって認識があるんだよね」とIIFがワーニング。 China is rapidly losing the confi
World index of economic freedom tells us that EU should be broken up (国際経済自由度指数でわかる、EUぶっ壊すべき理屈) By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph: 2:25PM GMT 01 Feb 2016 The startling finding of the Heritage Foundation index for 2016 is how chronically 'unfree' the European Union still is ヘリテージ・ファンデーションの2016年ランキングにおける驚きの発見とは、どんだけ慢性的にEUが相変わらず「不自由」かってこと。 Britain has overtaken the United States in the global inde
Hysteria over China has become ridiculous (中国ヒステリーがバカバカしくなったよ) By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph: 9:00PM GMT 27 Jan 2016 China is recovering but the world is not yet out of the woods. Capital outflows are dangerous wild card in China's currency drama 中国はリカバリ中ですが、世界は未だ危機を脱せず。資本流出は中国為替ドラマのデンジャラスなワイルドカードなのだ。 Hysteria over China has reached the point of collective madness. 中国ヒステリーが集団発狂ポイントに到達です。 Fo
Opec pleads for Russian alliance to smash oil speculators (OPEC、石油投機家を粉砕するのに協力してよ!とロシアに泣きつく) By Ambrose Evans-Pritchard, Mehreen Khan Telegraph: 7:45PM GMT 25 Jan 2016"Tough times requires tough choices. It is crucial that all major producers sit down and come up with a solution," said Opec chief al-Badri 「厳しい時には厳しい選択が必要なのだ。全ての主要生産国が席について解決策に至ることが肝要なのだ」とOPECのアブドラ・エル・バドリ事務局長。 The Opec oil cartel ha
Saudis 'will not destroy the US shale industry' (サウジアラビアは「米シェール産業をぶっ壊さない」) By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor, Davos Telegraph: 4:10PM GMT 24 Jan 2016 Energy guru Daniel Yergin says rich investors have $60bn war chest to buy up distressed fracking assets after Opec war of attrition エネルギーのカリスマ、ダニエル・ヤーギン氏曰く、金持ち投資家にはOPEC消耗戦後のフラッキング不良資産をお買い上げする弾が600億ドルもある、とか。 Hedge funds and pri
China's banking stress looms like Banquo's Ghost in Davos (中国の銀行ストレスが亡霊の如くダボス会議に迫る) By Ambrose Evans-Pritchard, Davos Telegraph: 7:30PM GMT 22 Jan 2016 China is trapped. The more it burns through foreign reserves to defend the currency, the more it tightens domestic credit 中国がドツボです。人民元防衛に外貨準備を融かせば融かすほど、国内信用を〆ることになるっていう…。 Bad debts in the Chinese banking system are four or five times higher than of
Mario Draghi denies that ECB bazooka is empty amid fears QE is turning toxic (QE不良化の不安の中、ドラギ総裁が「ECBバズーカは空砲じゃないもん!」) By Ambrose Evans-Pritchard, Davos Telegraph: 1:41PM GMT 22 Jan 2016'The side effects of the QE medicine are getting stronger: the curative effects are getting weaker', warns UBS chief Axel Weber 「QEの副作用が強くなってるね。治療効果が薄れて来てるよ」とUBSのアクセル・ヴェーバー会長がワーニング。 The European Central Bank has ample
No end to oil rout as Saudi Arabia plays tough (サウジアラビアの意地っ張りで石油騒動終息せず) By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor, Davos Telegraph: 7:12PM GMT 21 Jan 2016 Kingdom's oil chief says Saudis can withstand the price collapse, vowing to keep production at record levels サウジアラビアの石油相が、うちは価格崩壊だって大丈夫なんだい!と史上最高レベルの生産継続を誓う。 Saudi Arabia has vowed to continue flooding the global market with oil
Davos leaders fear 'Brexit' may be deathknell for EU (ダボス首脳陣、『ブレギジット』がEU破滅の予兆になるかも、とご心配) By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor, Davos Telegraph: 3:02PM GMT 21 Jan 2016 European politicans plead with Britons to vote "yes" and keep the union intact ヨーロッパの政治家が「YES」に投票して!EUを残して!と英国人に訴え。 Europe's leaders have issued a passionate plea for Britain to remain in the European Union, fear
Nobel scientist tells us we can live to 150 (ノーベル賞科学者曰く、寿命150歳もアリ) By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor, Davos Telegraph: 6:10PM GMT 20 Jan 2016 Advances in molecular science could see average lifespans of 120 years if scientists are to be believed 科学者の言うことがホントなら、分子科学の進歩で平均寿命120歳もアリだとか。 The unthinkable is within sight. Those born today have a chance of living to 150, and lifes
Fears of global liquidity crunch haunt Davos elites (世界的な流動性不足の不安がダボスのエリートを襲う!) By Ambrose Evans-Pritchard, International Business Editor, Davos Telegraph: 1:45PM GMT 20 Jan 2016 Rising Fed interest rates means "liquidity could drop dramatically, and that scares everyone", warns IMF deputy FRBの金利引き上げ、イコール、「流動性激減の可能性アリで皆ビビる」とIMF副専務理事がワーニング。 The International Monetary Fund is increasingly alarmed by
World faces wave of epic debt defaults, fears central bank veteran (世界は壮大な債務不履行の嵐に直面してるんでは、とベテラン中銀マンが危惧) By Ambrose Evans-Pritchard, in Davos Telegraph: 9:00PM GMT 19 Jan 2016 Exclusive: Situation worse than it was in 2007, says chairman of the OECD's review committee OECD経済開発検討委員会の議長、状況は2007年より酷い、と発言。 The global financial system has become dangerously unstable and faces an avalanche of bankruptci
Glimmers of hope for oil as Russia poised to slash output (ロシアが減産準備万端で石油価格に一縷の望み) By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph: 9:15PM GMT 14 Jan 2016 RBC Capital Markets said the changes in Russia could pave the way for an implicit accord with Opec but huge hurdles remain RBCキャピタル・マーケッツによると、ロシアでのチェンジでOPECとの隠密協定の可能性が出てきたかもしれないけど、超高層ハードルが残ってるんだそうで。 The first signs of a thaw are emerging for the battered oi
経済評論家・島倉原のブログです。日本経済や世界経済を分析しつつ、日本経済長期低迷の原因は誤った経済政策(緊縮財政やグローバリズム)にあることを、データも交えて解説しています。 メルマガ『三橋貴明の「新」日本経済新聞』に、『グローバリゼーションの再定義』というタイトルで寄稿しました。 今週発行した『商品相場の歴史的サイクルとグローバリゼーション』で述べた、商品価格高騰、世界的な貿易拡大、国際紛争拡大の密接なかかわりを踏まえ、「『グローバリゼーション』という現象の定義に貿易拡大だけでなく国際紛争拡大も含め、その是非や望ましい政策のあり方について考えるべきではないか」という問題提起をしています。 ↓メルマガ申し込みはこちらから。 http://www.mag2.com/m/0001007984.html 以下では今回の記事を掲載しています。 先週は、アメリカの利上げによる金融環境の逼迫を懸念する
株安円高を嘆くことはあるまい。異次元緩和第2弾前に戻って、株価収益率や購買力平価から見て無理のないレベルになっただけである。思うべきは、消費増税のショックを補うべく、あるいは、再増税を促すがごとく、実施された異次元緩和Ⅱに、どれほどの効果があったかである。直後の1-3月期GDPこそ、在庫増で+1.1と急伸したが、その後は成長できなくなり、民間消費に至っては、食料価格の上昇もあって、むしろ、減退している。 つまり、ミニバブルを作っただけで、実体経済には無効だったと評すべきであろう。結果を素直に眺めれば、今後、何をなすべきかは明らかだ。1/17に記したように、バーナンキは、米国の回復について、「財政政策がほかより制限が緩かったから」としている。経済政策の優劣は、既に決した。今後は、欧州と日本が早く学び取り、舵を切り替えられるかで、世界経済の行方は左右されよう。 ……… その欧州だが、田中素香先
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