20年後のIt’s Baaack・その４ - himaginary’s diary

昨日まで紹介してきたクルーグマンの小論では、世界の中銀でインフレ目標が2%に設定された理由として以下の２つを挙げている。 ニュージーランド中銀が2%に設定した 最初に明示的なインフレ目標を導入した中銀であったため、経済のウエイトや人口（羊を含めても）に比べて過大な影響を世界に与えた。 妥協点として良いように思われた 「物価の安定」はゼロインフレを意味する、と信じた者も、技術進歩の測定できない恩恵を考慮すれば2%は実質ゼロだろう、ということで2%を受け入れた。 金利がゼロ下限に到達することを恐れた者は、2%のインフレはその懸念を概ね解消する水準だと考えた。また、名目賃金の下方硬直性に伴う問題の大部分も、2%のインフレで解消されると考えた。 しかし大不況における欧米の経験はその考えが間違っていることを示した。 その上で以下のように書いている。 Given the way experience

[gruza03]

日本の人口動態要因、即ち急速に縮小している労働年齢人口は、従来の2%目標では経済の脱出速度を達成するには低過ぎるかもしれない、ということを示唆している

[maturi]

日本固有のNAIRU2.5％から導き出されたのがインフレ２％でありそれ以上のインフレは厚生を悪化させる。M.ウルフにその程度も説明できない黒田氏は中銀総裁失格と主張している嘉悦大学ビジネス創造学部教授がいたような

[cybo]

「インフレ目標の引き上げや、物価水準目標や名目GDP目標といった別の種類の目標への変更など--がなされるだろう、と期待するところである。しかし、そうはならなかった」

[yasudayasu]

金利ゼロ下限到達を恐れた者は、2%のインフレはその懸念を概ね解消すると考えた。また名目賃金の下方硬直性に伴う問題の大部分も、2%で解消されると考えた。しかし欧米の経験はその考えが間違っていることを示した。

[tick2tack]

インフレ目標低いと好況にならないかも、と。/“名目賃金の下方硬直性に伴う問題の大部分も、2%のインフレで解消されると考えた。 しかし大不況における欧米の経験はその考えが間違っていることを示した。” そうなんw