日銀の金融緩和が不足しているという主張の傍証として繰り返し出てくるのが各国のマネーの伸び率とインフレ率の関係を示した以下のようなグラフである。(赤データが日本。 参照:マネータリーベースの伸び率とインフレ率の関係について) 確かに図はマネーの伸び率とインフレ率の間に一定の正の相関があることを示している。 ではこの図は(低マネー伸び率、低インフレ率)の領域にいる日本が「金融緩和不足」であるという事を本当に示しているのだろうか? ここで上の図同様にインフレ率を縦軸にとったもう一つのグラフを考えてみる。 この図でも2変数の間に正の相関が見られ、日本はやはり左下の領域(低、低)に位置している。(インフレ率データはOECD各国の内統計データが揃っていた国を対象に00年代前半、後半のCPIの平均をとったもの:濃紺00-04 / 青 05-09) で、早速種明かしをすると、この図のX軸は同期間に於ける各
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