グラフ理論で解析する株式持ち合いネットワーク、市場の危機が波及しやすい理由
国や企業同士が密接なネットワークで結ばれた現代では、ある企業の不祥事や危機が市場全体に波及しやすいと言われる。そこで、日本企業の株式持ち合い構造のネットワーク解析を通じ、株式市場がなぜ「危機」に弱いのか、検証してみた。 グラフ理論で分析 現実世界にあるさまざまなネットワークを解析する方法の1つに、グラフ理論がある。グラフ理論では、人間関係や分子構造などのネットワークを以下のような点（ノード）と線（エッジ）で表現する。 株式持ち合いのネットワーク構造を、「パス長（Path length）」「クラスター係数（Clustering coefficient）」の2指標を用いて調べてみた。 パス長とは「あるノードから別のノードにたどり着くまでに、どれだけのノードを仲介しなければいけないか」を示す値だ。模式図で言えば、A社からE社のパス長は2、B社からC社のパス長は3となる。ネットワーク全体の平均パス
株に割り当てた資金は１００％＋、強気な米国のマネー・マネージャーたち
マーケットが好調なのだから当たり前の結果だ、と言ってしまえばそれまでだが、１１月２９日に発表されたこのチャートを見てほしい。 チャート：SentimenTrader.com
2014年は「アメリカ・ルネッサンス」だ
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ビッグデータが投資を変える 株価予測の精度競う - 日本経済新聞
多様な情報や市場参加者の心理を映して動く株式市場。膨大なデータを解析、瞬時に処理する「ビッグデータ時代」の到来は、投資判断や取引手法、金融理論にまで新たな波をもたらしている。頼みは言葉と株価の「相関」だけ8月半ば、ヘッジファンドのマグネマックス・キャピタルマネジメントは昭和シェル石油株に「買い」の判断を下した。ファンドを率いる岡田克彦（50）らが開発したコンピューターのモデルが出した指示だ。
「バフェットロボ」のつくり方 : FOLIO（フォリオ）
どんな企業なのか、株価は適正なのか、あまり調べなくとも、よく考えなくとも、事前に決めたルールに従ってロボットのように、あのバフェット*1の成績を物真似しようという一風変わった試みについての論文*2が、しばらく前の話なのだが、知人から送られてきた。百聞は一見に如かず、まずは下記のグラフをご覧いただきたい。 画像を別ウィンドウでみる quoted from: Cliff Asness’s Staff Built Him A Robot Warren Buffett ≪ Dealbreaker: Wall Street Insider 下から順に、株式市場の全体、実際のバフェット率いるバークシャー社、そしてバフェットロボの、1976年からの運用成績である。直接的に比較できるように、リスクの水準は同程度になるように調整されている。 驚かれたろうか。もちろん仮想的なテストは、取引にかかるコストや市場
わが国株式市場における先物価格と現物価格の関係：いわゆる「先物主導」の検証
日本銀行 2013 年 6 月 1 株式市場の動向を説明する際、 「先物主導」という言葉が使われることがある。本稿の分析結果による と、現物市場に固有の取引制度は、同市場の流動性を先物市場対比で相対的に低下させやすくする側面 があり、このことが、わが国株式市場における「先物主導」の株価形成につながっている面があると考 えられる。もっとも、こうした株価形成は、先物市場が現物市場に先んじて「真の価格」を発見してい ることを必ずしも意味しているわけではない。東日本大震災等の大規模ショック時の株式市場の反応か ら推察すると、現物市場に固有の取引制度は、同市場の流動性を低下させる一方、少なくとも事後的に みれば、 「価格発見力」を高める方向に作用しているとの評価も可能である。今後、わが国株式市場に おいてより効率的な株価形成がなされていくためには、 こうした点も含め、 多面的な議論が必要である。 は
株式市場は非常識 ： 変化をつかめ！ : 2007年と2013年の違い 回答編
2013年03月16日01:40 カテゴリ世界雑感 2007年と2013年の違い 回答編 本日の日本株は180円高で、戻り高値更新です。 売買代金も昨日の2兆円の約1.5倍の2兆9500億円…すごいですね。 何があったのか？ 実は、今日はFTSEの指数の定期のリバランスの日でした（MSCIのようなもの）。 したがって、大引けにかけて、取引が膨らみましたね。 日本株は、購入する金額の方が圧倒的に大きかったようで、うわさでは、3000億円くらいの買い超ではなんてお話も… それくらい買いの需要があったのですね。 そういえば、3月4日から8日の週の外国人の買い越しが1兆円となりましたね。 SQに絡んで日本株を購入したと思われますので、実質的には1兆円も買い越していないと思いますが、それにしても、すごい金額です。 日本株が上昇することは良いことだと思いますが、上昇すればするほど、何だか、外国人が喜ぶ
揺れるウォール街、バリュエーションへの懸念に火
（2013年2月27日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 米国株のバリュエーションに対する懸念が生じている〔AFPBB News〕 株式市場が乱気流に巻き込まれると、強気筋の投資家はよく魅力的なバリュエーション（株価評価）に安らぎを求める。現在、強気筋はこの台本をしっかり守っている。 米国株の運用指標であるS＆P500種株価指数は、昨年11月の安値から13％の猛烈な高騰を見せた後、2月に入ってマイナスに転じ、1500ポイント台を割り込んだ。 市場は今年、2007年に記録した史上最高値を更新できると確信している米国株の強気筋にとって悪い知らせは、バリュエーションの根拠が以前ほど説得力を持たないように見えることだ。 株式市場で今週起きた唐突な反転について、投資家やストラテジストの意見は割れている。市場がさらに弱含むと見る人もいれば、今回の調整により市場は魅力的な価格になり、高値更新を再び試す展
[投資・論文]株式市場における高速・高頻度取引の影響 日銀論文
日本銀行 2013 年 1 月 1 近年の情報通信技術の進歩を背景に、金融商品の電子取引が目覚ましい拡がりをみせている。株式の分 野では、 わが国でも 2010 年初に東京証券取引所のアローヘッドが稼働を開始し、 高速 ・ 高頻度取引 （HFT） が本格化した。本稿では、アローヘッド稼働前後の日次データを用い、株式市場への HFT の影響を定量 的に検証した結果、 HFT は市場流動性の向上とボラティリティの低下に寄与していることが示唆された。 ただし、HFT 拡大に伴うプログラムの暴走リスクや人的ミス発生を狙うプログラムの存在などへの対応 が、課題として残されている。これらの課題は、経済合理性の観点のみならず、社会厚生的な価値判断 を伴う面もあり、望ましい解決の方向は必ずしも自明ではない。今後、バランスのとれた市場形成に留 意しつつ、こうした課題を克服するための関係者による検討が一段と重
投資主体別売買動向:日本株 - トレーダーズ・ウェブ(株式情報、ＦＸ情報)
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外国人投資家が大幅に買い増した銘柄は - 金山敏之「投資のヒント」｜株式レポート｜ザイ・オンライン