人民元の上昇容認 対ドル固定相場解除と投資戦略 : Market Hack中国人民銀行が人民元為替レートの変動を容認すると発表しました。 若しこれが実行に移された場合、我々の投資戦略はどう変更されるべきかについて考えてみたいと思います。 【外圧ではない、インフレ圧力だ】 今回中国人民銀行が為替レート変動を容認する決断をした背景として米国議会からのプレッシャーなどの外圧は関係ありません。 あくまでも固定レートの維持がひきおこす、中国国内の慢性的なインフレ圧力が為替レート変動容認の動機です。 いま中国のＧＤＰは年率１２％近く成長しています。一方、アメリカの成長率は３％程度です。 しかし中国ではそれが出来なかったのです。 なぜなら人民元を米ドルにペグ（固定）していたからです。 固定レートは人民元と米ドルの間で為替変動リスクが無かったことを意味します。 その場合、若し中国が実体経済の強さをそのまま反映した高い金利設定にすると「高利回りのうえに為替リスクなし」という、投資
