特集＜H16.9＞１.はじめに 企業が開示する財務諸表は、会計基準や関係諸法令に基づいて作成される。開示された財務諸表は、投資家や債権者などの利害関係者（ステーク・ホルダー）によって利用される。特に投資家・証券アナリストなどは、証券投資意思決定の判断のための企業分析の重要な資料として財務諸表を利用する。また企業内部の財務担当者により、企業のさまざまな意思決定を補助する目的として利用される。 財務諸表の分析には、目標値や理論値との比較分析、時系列分析、他企業との比較であるクロスセクション分析などがある。また財務比率法によって企業の経営分析をするにあたっては、収益性分析・安全性分析・成長性分析・生産性分析などがあるが、ここでは、収益性分析におけるROAとROEに焦点をあてて解説をする。 ２.収益性分析と経営効率 収益性分析とは、投下した資本から、どれだけの利益が獲得されたかという関係をみるものである。つまり利益
