金融市場：2014年も債券は弱気？：JBpress(日本ビジネスプレス)（英エコノミスト誌 2013年12月21・28合併日号） インフレ率は低下しているが、債券は嫌われている。 2014年について市場参加者の意見が一致する見方があるとすれば、それは、2013年と同様、株式が国債をアウトパフォームし続けるというものだ。だが、奇妙なのは、投資家が通常の基礎的要因を頼りにしたら、実際の証拠は逆の方向を指し示しているように見えることだ。 株式を例に取ってみよう。株式の場合、企業利益の好調さがリターンにとって最も重要な要因だと思えるかもしれない。トムソン・ロイターは先日、スタンダード・アンド・プアーズ（S＆P）500株価指数を構成する企業の中で、103社がネガティブな利益予想を公表したのに対し、ポジティブな利益予想を公表したのはわずか9社だったと算定した。過去最悪の比率だ。 インフレ率低下と債券利回り上昇という奇妙な組み合わせ アナリストたちは、第4四半期の利益見通し
