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永守会長｢ARMは3300億円でも買わない｣
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企業価値評価 Ⅰ 企業価値が注目されているのはなぜか 1 企業価値への注目 • 企業価値の考え方と必要とされる背景 • M&Aと企業価値 • 経営管理と企業価値 <C/B>清算価値と継続価値 2 企��
企業価値評価 Ⅰ 企業価値が注目されているのはなぜか 1 企業価値への注目 • 企業価値の考え方と必要とされる背景 • M&Aと企業価値 • 経営管理と企業価値 <C/B>清算価値と継続価値 2 企業価値算定と財務諸表 • 企業価値、事業価値とは • 企業価値、事業価値の把握 • 純有利子負債、株主価値の把握 • ストックとフローの対応関係 Ⅱ 企業価値はどのように算出するのか 1 代表的な評価手法 • 代表的な評価手法とその活用場面 • 中堅／中小企業にとっての価値評価の意義 2 DCF法 • DCF法の活用場面 • DCF法による事業価値評価の作業ステップ • DCF法によって算出された事業価値を判断するポイント <演習>DCF法 3 類似企業比較法 • 類似企業比較法の活用場面 • 類似企業比較法の作業ステップ • 評価対象組織の特定と類似企業の選定 • 類似企業のデータ収集と類
「最悪の買収」を裏づけたHPの減損処理
（2012年11月21日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） ロンドンのシティ（金融街）の一部では、昨年、ヒューレット・パッカード（HP）が110億ドルで英国のソフトウエア会社オートノミーを買収することに合意したというニュースは、信じ難い思いで受け止められた。何しろほんの半年前には、その半額程度の株価水準で取引されていた会社だ。 「この買収は理屈に合わない」。英国の証券会社ピール・ハントのアナリスト、ポール・モーランド氏はこう書いた。「HPの株主は心配すべきだ」 ここへ来て、株主が実際どれほど心配すべきだったのかが明らかになった。HPは20日、ソフトウエア事業で88億ドルの減損処理を行い、そのうち50億ドル以上が、買収前のオートノミーでの「重大な不正会計、開示不足、全くの虚偽の説明」とされる行為が原因だった。 複数のアナリストが鳴らしていた警鐘 経営陣がころころ入れ替わるHPで、また新たな危
第3節 事業売却による中小企業の承継にかかる論点
後継者がいない場合でも事業承継をさせたいと望む以上は、事業そのものを売却することが事業承継の有力な手段となろう。その場合、どのような課題が残っているのか分析していきたい。まず、事業売却も選択肢の1つとしている企業の、事業売却に対するイメージを確認してみよう。事業売却に対して抵抗感が「ある」とする企業は47.3％で、「ない」とする企業が52.7％であった（第3-2-25図）。「廃業するくらいなら事業売却を検討したい」と考える企業においても、なお半数近くの企業が事業売却に抵抗感を持っていることが分かる。 第3-2-25図 事業売却に対する抵抗感（従業員規模別） ～従業員規模が小さい企業でも、事業売却に対する抵抗感がない企業が半分以上を占める～ ただし、一般にM＆A等と言うと、小規模企業には無縁のイメージも持たれがちであるが、従業員規模別に確認すると、比較的従業員規模が小さい企業の方が、むしろ事
2011-10-11 T Kikukawa _letter 6_ Final with header
OLYMPUS CORPORATION Headquarters Shinjuku Monolith, 3-1 Nishi-Shinjuku 2-chome, Shinjuku-ku, Tokyo 163-0914 Japan Tokyo Research Institutes 2951 Ishikawa-cho, Hachioji-shi, Tokyo 192-8507 Japan 2-3 Kuboyama-cho, Hachioji-shi, Tokyo 192-8512 Japan ===================== STRICTLY CONFIDENTIAL OPEN ADDRESSEE ONLY ===================== MCW/TK/SGC6 11 October 2011 For the personal attention of: Mr Tsuyo
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US､ニューヨークの地下鉄で人々が安心できるためには何が必要なのか｡先週､450人の州兵と250人の州警察が地下鉄の警戒に当たると発表された｡1000人のNYPDの警官と合わせて､武器を携帯していないかバッグを調べると｡ transportation America
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