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Robert J. Shiller Sterling Professor of Economics Yale University Mailing address: Yale University Box 208281 New Haven, CT 06520-8281 E-mail address: robert.shiller@yale.edu Telephone: (203) 432-3708 Office Fax: (203) 432-6167 Administrative Assistant Bonnie Blake (203) 432-3726 bonnie.blake@yale.edu
「予想PER」に頼る愚かさ：日経ビジネスオンライン
気になる記事をスクラップできます。保存した記事は、マイページでスマホ、タブレットからでもご確認頂けます。※会員限定 無料会員登録 詳細 ｜ ログイン 米国発の金融危機を背景に世界的な株安連鎖が進行し、世界各国で「優良銘柄も激安」や「絶好の買いチャンス」といった表現もマスコミ紙面をにぎわすようになった。その際に頻繁に利用される指標がPER（株価収益率）だ。 もともとは欧米で利用が広がったPERは、株価が1株利益の何倍かを示す指標だ。その意味を踏まえれば「株価利益倍率」と訳されるべきだが、日本ではなぜか「株価収益率」という表現が定着してしまった。 もう1つ日本流に修正された部分がある。「PER」と言うと、ほぼ自動的に「予想PER」を意味するようになった点だ。つまり、PERの分母である1株利益が過去の実績値ではなく、予想値になっているのだ。 長期のトレンドをたどれば、国全体の経済成長に歩調を合わ
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