第十四回 パッシブファンドの見えにくいコストについて (2) - 山崎元のホンネの投資教室：楽天ブログ2006年01月06日 第十四回 パッシブファンドの見えにくいコストについて (2) カテゴリ： 「ホンネの投資教室」 2005年9月2日 ■理由２ 「引値ギャランティー」的発注構造 ターゲットとする指数の内容変更で、パッシブファンドが損をしやすいもう一つの理由に、パッシブファンド自身の発注方法の問題があります。 たとえば、指数の内容が○月×日の終値を基準として入れ替わる場合には、指数に入ってくる銘柄をこの終値で買い、除外される銘柄があればやはりこれをこの終値で売り、または指数から除外される銘柄が無くても新しい銘柄が入る場合にこれを買うための購入資金を作るために残りの全銘柄を少しずつ売る必要がありますが、この売りの銘柄も、この○月×日の終値で売ることができると、理論上（もちろん現実にも）パッシブファンドのパフォーマンスは指数とピッタリに推移することになります。 そのために、パッシブファンド
