FRBのバランスシート圧縮ではテーパー・タントラムは起きなかった イエレン議長が投資家を煙に巻いた？ : Market Hack昨日、たぶん今年で一番重要だったFOMCが終わりました。 マーケット的には「なにごともなかった」といえるのかも知れません。 でも僕は（これって、けっこうスゴくない？！“＃＄％＆‘（）＝）と思ったんですね。 というのも政策金利の発表（0.25％利上げして1.25％へ）と併せて、FRBのバランスシートの圧縮のプランが公表されたからです。 2008年にリーマンショックが起こった後、FRBは実質ゼロ金利にしたわけだけど、それでも未だクレジット・クランチが起きそうだったので、FRBは市中から債券を買い上げることで現金を放出、じゃぶじゃぶにしたわけです。これが、いわゆるQE（量的緩和政策）です。 その場合、買い込んだ債券はFRBの金庫に山積みになるわけで、それがFRBのバランスシート（総資産と読み替えてもいいです）の膨張につながったわけです。 2017年のある時点から、FRBはこの債券の在庫を圧縮して
