倒産距離 – distance to default (DD) | isologue今朝の日経新聞の経済教室欄「金融機関再編の効果測定指標『倒産距離』活用が有効」（原田喜美枝 中央大学准教授）に、興味を引かれました。 自己資本比率やCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)で信用リスクについて考えるのは、いろいろ課題もあるとのことですが、 そうした欠点を補うものとして、近年、金融機関の健全性を表す指標として倒産距離の利用が進んでいる。 （中略） 企業の将来のある時点（通常は一年後）の資産価値（株式時価総額と負債の合計）は、過去の情報を基にボラティリティー（変動率）を計算することである範囲内に分布として描くことができる。一方、企業の短期負債が資産価値を上回って債務超過状態になると債務が履行できなくなる（これをデフォルト地点という）。 資産価値の分布を図示し、その分布の中心とデフォルト地点までの資産金額を資産変動の標準偏差で割ったものが倒産距離である。 資産価値として帳簿上の
