ヴァンガードがここ数年の『セクター別リターン』を出してくれていたので紹介。 (Building resilient portfolios through diversification | Vanguard) この表では、 大型株（Large-cap） 小型株（Small-cap） アメリカ除く先進国株式（Dev ex-U.S.） 新興国株式（Emerging markets） に分けて、年別にリターンの高い順に上から並べています。 結果は見たまんまですけども、 毎年優秀なセクターが入れ替わっている という状況にあります。 この間、各セクターの成長率の順位がコロコロと変わってきたわけではない（例えば、新興国は常に高成長率であった）のにも関わらず、株式リターンの順位はコロコロと変わっています。 人によっては、これを見て、 「都度都度、優秀なセクターに乗り換えれば、素晴らしいリターンが期待でき