５月２８日、市場が不安定化したのは、アベノミクス「第３の矢」である成長戦略に対する失望リスクが浮上したことも一因だ。写真は２月、東京証券取引所で撮影（２０１３年　ロイター／Toru Hanai） ［東京　２８日　ロイター］ - 市場が不安定化したのは、アベノミクス「第３の矢」である成長戦略に対する失望リスクが浮上したことも一因だ。これまでに明らかになっている議論や内容から、労働市場改革や税制改革、社会保障改革など潜在成長率を高めるような迫力ある政策は先送りされる可能性が高いとの見方が広がっている。

５月２７日、日経平均は１万４０００円付近、ドル／円は１０１円付近で下げ渋っているが、個人投資家からのドル売りや、海外勢からの日本株売りが出れば、再び株安・円高が連鎖的に進む可能性があるとみられている。写真は８日撮影（２０１３年　ロイター） ［東京　２７日　ロイター］ - マーケットは依然不安定だ。日経平均は１万４０００円付近、ドル／円は１０１円付近で下げ渋っているが、個人投資家からのドル売りや、海外勢からの日本株売りが出れば、再び株安・円高が連鎖的に進む可能性があるとみられている。

５月２４日、終盤のニューヨーク外為市場ではドルが対円で下落。ロイターのデータによると、一時１００．６８円と２週間ぶり安値をつけた。写真は２０１１年８月、都内で撮影（２０１３年　ロイター／Yuriko Nakao） ［ニューヨーク　２４日　ロイター］　２４日終盤のニューヨーク外為市場ではドルが対円で下落。ロイターのデータによると、一時１００．６８円と２週間ぶり安値をつけた。

５月２４日、上海外国為替市場での人民元の対米ドル相場は反発した。写真は人民元紙幣を数える銀行員。台北で２月撮影（２０１３年　ロイター） ［上海　２４日　ロイター］ - ２４日の上海外国為替市場での人民元の対米ドル相場は反発した。前夜のドル急騰にもかかわらず、中国人民銀行（中央銀行）は朝方、の対ドル基準値を過去最高値水準に設定。これを受け、対ドル相場は一時１ドル＝６．１２７６元と、最高値を更新した。

５月２４日、マーケットは安定感を取り戻すことができず、乱高下が止まらない。写真は都内で同日撮影（２０１３年　ロイター/Issei Kato） ［東京　２４日　ロイター］ - マーケットは安定感を取り戻すことができず、乱高下が止まらない。日本株はいったん自律反発したものの、後場は再び急落。ドル／円や円債先物も大きく上下に振れている。 アベノミクス期待が崩れたわけではないが、過熱感を一気に解消するような急落で市場センチメントは大きく傷つき、荒れやすい展開になっている。上昇基調に戻るには効果的な成長戦略など新たな材料が必要との見方が多い。

５月２３日、序盤の米ニューヨーク外為市場で、円がドルやユーロに対し急上昇。写真は都内の銀行前で１万円札を手にする男性。２０１２年１１月撮影（２０１３年　ロイター／Kim Kyung-Hoon） ［ニューヨーク　２３日　ロイター］　２３日序盤の米ニューヨーク外為市場で、円がドルやユーロに対し急上昇。軟調な中国指標や米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による資産買い入れ縮小をめぐる懸念を背景に日経平均が大幅安となる中、安全資産としての円を買う動きが強まった。

５月２３日、日本株急落の背景には、デリバティブ市場でのテクニカルな売り需要があったと指摘されている。写真は都内で撮影（２０１３年　ロイター／Toru Hanai） ［東京　２３日　ロイター］ - 日本株急落の背景には、デリバティブ市場でのテクニカルな売り需要があったと指摘されている。米金融緩和策の早期解除観測の強まりや中国経済への不安感などでリスクオフが強まった格好だが、その背景には膨らんでいたオプション引受業者による順張りヘッジの加速があったという。 これまでの上昇ピッチが速かっただけに調整幅も大きくなる可能性もあるが、日本経済の回復やデフレ脱却期待がはく落したわけではなく、市場心理が落ち着きを取り戻せば金融相場による株高が再開するとの見方も依然根強い。 「プチバブル崩壊」──松井証券シニアマーケットアナリストの窪田朋一郎氏は、きょうの株価急落に対してこう表現した。日経平均<.N225>

５月２３日、マーケットが急速に不安定化した。米ＦＲＢ議長の議会証言で、米金融緩和の早期縮小観測が強まり、金融相場を支えていた過剰流動性の行方に神経質になったためだ。写真は２０１０年１１月、東京証券取引所で撮影（２０１３年　ロイター／Yuriko Nakao） ［東京　２３日　ロイター］ - マーケットが急速に不安定化した。バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言で、米金融緩和の早期縮小観測が強まり、金融相場を支えていた過剰流動性の行方に神経質になったためだ。 日経平均<.N225>は高値から一時、１５００円近く下落。ドル／円も高値から約２円下落した。長期金利も１％に上昇した後は一時マイナス圏まで低下する急変動を見せている。日銀を含め世界的な緩和環境継続への安心感はあるが、株式、金利、ドル／円ともに上昇ピッチが速かっただけに、「逆バンジー・ジャンプ」的な反動が大きくなっている。 注

５月２３日、東京株式市場で日経平均は大幅反落。下げ幅は１１００円超となり安値引けとなった。写真は昨年５月、都内で撮影（２０１３年　ロイター／Kim Kyung-Hoon） ［東京　２３日　ロイター］　東京株式市場で日経平均は大幅反落。下げ幅は１１００円超となり安値引けとなった。朝方は円安を背景に年初来高値を連日更新。しかし為替が１ドル１０２円割れへと一気に円高に振れたことで、先物主導で後場は下げ幅を拡大し全面安となった。

５月２１日、米国株式市場は反発し、ダウとＳ＆Ｐ総合５００種が終値で最高値を更新した。写真はニューヨーク証券取引所（２０１３年　ロイター/Brendan McDermid） ［ニューヨーク　２１日　ロイター］　２１日の米国株式市場は反発。ダウとＳ＆Ｐ総合５００種が終値で最高値を更新し、ナスダックも２０００年１０月以来の高値で引けた。

５月２２日、東京株式市場で日経平均は４日続伸。１万５７００円を一時回復し、５年５カ月ぶりの高水準で引けた。都内で撮影（２０１３年　ロイター/Yuya Shino）

５月２１日、５月ロイター企業調査によると、企業活動にとって望ましい為替相場は１ドル１００円程度との回答が半数近くを占め最多となった。写真は２月撮影（２０１３年　ロイター/Shohei Miyano） ［東京　２１日　ロイター］　５月ロイター企業調査によると、企業活動にとって望ましい為替相場は１ドル１００円程度との回答が半数近くを占め最多となった。次いで多かった９５円程度と合わせると、約８割の企業が９５─１００円程度を望ましいと感じている。 輸出競争力と輸入コストのバランスを勘案すると、それ以上の円安進行はかえって企業活動にとってデメリットが出かねない。また異次元緩和の経営上の変化は、半数が「変化なし・検討なし」と回答し限定的となっているものの、長期資金手当てやインフレヘッジとしての土地購入など財務面の動きや、事業拡大を検討している企業が１割強あることがわかった。この調査はロイター短観と同時

５月２１日、　東京株式市場で日経平均は３日続伸、連日で年初来高値を更新した。写真は２０日撮影（２０１３年　ロイター/Toru Hanai） ［東京　２１日　ロイター］　東京株式市場で日経平均は３日続伸。米株安や円安一服、テクニカル的な過熱感などから、利益確定売りでマイナス圏に沈む場面もあったが、先高観は根強く、押し目買いに支えられる展開。新興市場からの個人マネーの流入も指摘されていた。 為替が若干円高方向に振れたほか、日経平均の２５日移動平均線とのかい離が大きいことなどから、幅広い銘柄に売りが先行した。市場では「大幅上昇していただけに利益確定売りが出たほか、２２日のバーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言を控え積極的には動きづらい」（ＳＭＢＣ日興証券・株式調査部の圷正嗣氏）との声が聞かれた。米国の金融緩和が急に縮小される可能性は低いものの、資産買い入れペース縮小のタイミングに関し

５月２０日、日銀幹部らは異次元緩和が「利回り曲線全体に働きかける」とし、「利回り曲線全体を引き下げる」との従来説明から微修正した形で発信し始めた。写真は昨年４月、都内で撮影（２０１３年　ロイター／Yuriko Nakao） [東京　２０日　ロイター］　長期金利の上昇基調が強まるなか日銀が景気回復による一定の上昇は自然との発信を強めている。急激な上昇に対しては機動的なオペ（公開市場操作）で対応する姿勢だが、異次元緩和で金利上昇は抑えきれないとの姿勢も示し始めたようだ。 ２０日の東京市場で、１０年最長期国債利回り（長期金利）が一時、０．８７５％まで上昇した。日銀の黒田東彦総裁の同日の月例経済報告関係閣僚会議での発言が、金利上昇容認と受け止められたようだ。内閣府によると黒田総裁は、「日本の５年債、１０年債の金利は一度低下したが、株高や米金利上昇で上昇している」、「いずれの国の長期金利も上昇してい

５月１８日、米グーグルは年次開発者会議で、注目を集める「グーグル・グラス」の詳細に迫る４つのセッションを開催した。写真左はグーグルの共同創業者、セルゲイ・ブリン氏。昨年９月、ニューヨークで撮影（２０１３年　ロイター／Carlo Allegri） ［サンフランシスコ　１８日　ロイター］　米グーグルは１５日からの年次開発者会議で、注目を集める「グーグル・グラス」の詳細に迫る４つのセッションを開催した。会場では混雑するトイレなど、あちこちでこの眼鏡型端末を身につける人を見かけたが、セッションには端末を利用する際のエチケットをテーマにしたものはなかった。 動画の録画やインターネットが可能なグーグル・グラスは現在、一部の利用者にしか提供されていないが、既に今年最も話題を集めるガジェット（小型機器）となっている。マニアの注目を集める一方で、これまで想像しなかったプライバシー侵害や規則違反につながる可能

［ワシントン　１７日　ロイター］　米エネルギー省は１７日、テキサス州にあるフリーポート社の液化天然ガス（ＬＮＧ）施設からの輸出を許可すると発表した。 シェールガスブームでＬＮＧ輸出の是非をめぐる議論が浮上して以来初の認可案件で、日本など自由貿易協定（ＦＴＡ）を締結していない国へのＬＮＧ輸出を解禁する。米国はエネルギー輸出新時代への扉を開いた。

５月１７日、終盤のニューヨーク外為市場ではドルが全面高。強い米ミシガン大消費者信頼感指数を受け、対円で４年半ぶり高値に上昇し１０３円台に乗せた。写真は２０１１年８月、マニラで撮影（２０１３年　ロイター／Romeo Ranoco） ［ニューヨーク　１７日　ロイター］　１７日終盤のニューヨーク外為市場ではドルが全面高。強い米ミシガン大消費者信頼感指数を受け、対円で４年半ぶり高値に上昇し１０３円台に乗せた。 前日の一部米連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者による発言を受けて、ＦＲＢは年内にも資産買い入れを縮小する可能性があるとの観測が強まり、主要６通貨に対するＩＣＥフューチャーズＵＳのドル指数<.DXY>はほぼ３年ぶり高値をつけた。

５月１７日、ニューヨーク金先物が７営業日続落した。一部の米ＦＲＢ当局者がＦＲＢは資産購入を縮小すべきとの見解を示しドルが上昇するなか、金相場の続落期間は過去４年間で最長となった。写真は２０１１年８月、ウィーンで撮影（２０１３年　ロイター／Lisi Niesner） ［ニューヨーク／ロンドン　１７日　ロイター］　１７日の取引でニューヨーク金先物が７営業日続落した。一部の米連邦準備理事会（ＦＲＢ）当局者がＦＲＢは資産購入を縮小すべきとの見解を示しドルが上昇するなか、金相場の続落期間は過去４年間で最長となった。

５月１７日、米国株式市場は上昇。ダウ平均とＳ＆Ｐ５００が最高値を再び更新した。写真はニューヨーク証券取引所で１６日撮影（２０１３年　ロイター／Brendan McDermid） ［ニューヨーク　１７日　ロイター］　１７日の米国株式市場は上昇。ダウ平均とＳ＆Ｐ５００が最高値を再び更新した。一連の経済指標を好感しエネルギー株や工業株などが買われた。週間では４週連続での値上がりとなった。

５月１７日、ここ６週間、人民元が対ドルで大幅に上昇している。国内外為市場のトレーダーからは、あらたな人民元改革の波の前触れとの見方が聞かれる。写真は２０１１年、上海で撮影（２０１３年　ロイター／Carlos Barria） ［上海　１７日　ロイター］ - ここ６週間、人民元が対ドルで大幅に上昇している。市場関係者の多くは、当局の容認姿勢を不可解に思っているが、国内外為市場のトレーダーからは、あらたな人民元改革の波の前触れとの見方が聞かれる。