ずーーっと前の話である。アメリカの投資銀行のCIOとマーケットの議論をしたとき、米国の対外経常赤字のリファイナンス(つまりどうやって穴埋めするかですな)の問題があるので、いずれ米国の金利が上がるのではないか、と私が聞いたところ、その方は怪訝な顔をして反問した。 「考えても見ろよ。溜め込んだドルで日本は何を買うんだよ?」 ドルである以上基本的にはアメリカのものを買うしかない。商品で買うものがなければ(というかそれがないから巨額の貿易赤字になるわけだが)証券か不動産ぐらいしか使い道はない。不動産はそうおいそれと買える物ではないから、ほとんどは対米証券投資で還流する。貿易決済通貨が円であればこういうことはおきないのであり、アメリカはとっくの昔に円不足で破綻している。 これが基軸通貨の強さというものだ。 これに加え、2000年代初めまでの巨額の為替介入によって日銀(黒幕財務省)は大量にドルを買い込