「バランスシート不況下の世界経済」リチャード・クー - 怪しい中年テニスクラブ 2015-12-19リチャード・クーが最初に提唱した「バランスシート不況」という言葉は、かなり普及してきており、経済分析の論文などで普通に使われるようになってきました。 何十年に１回のバブル崩壊の際には、資産価値が暴落するため民間部門のバランスシートが大きく毀損してしまい、企業や家計は資産を購入するために借りた借金を一斉に返済する。そうしなければ資産価格は暴落しているので債務超過になってしまうからです。この時点での企業の合理的行動はキャッシュフローがあれば利益を最大にすることではなく債務超過になっているバランスシートの修復のために債務を最小化することになります。 しかし個々の企業にとって合理的な行動をすべての企業が行った時、合成の誤謬となってしまいます。一国経済で見ると合成の誤謬の結果、資金の借り手がいなくなりデフレスパイラルに陥ってしまいます。景気を刺激しようと中央銀行がマネタリーベースを増やそうと金利をい
