オリンパス、問題の買収算定書を”勝手”検証してみる：イザ！前回ご紹介したオリンパスによる国内産廃会社アルティスの買収価格算定書ですが、折角なので算定書を勝手に検証してみました。事業計画自体の中身ではなく、基礎データをもとにどのような計算をしたのか、またその計算手法が業界スタンダードから乖離していたのか、という関心です。 下記（百万円単位）は、内部資料の損益計算書、貸借対照表（前回のブログを参照）、キャッシュフロー（ＣＦ）計算などを参考に計算しました。会社側の事業計画の前提条件が何となく分かります。（不親切な表記で申し訳ないのですが、エクセルで日本語入力すると計算するときに再変換するのがややこしいので、項目は英語表記です） まずは売り上げの伸び（sales cagr、複利計算）ですが、凄い伸びです。２０１２年に運転資本（ｗｃ）が急に改善したのは、材料購入÷買掛金（purchase/ap）が急低下しているためで、アルティスの信用力が急上昇したことを仮
