1月10 イマージュHD(9947)　ＭＢＯで非公開化へ カテゴリ:証券市場 「次にＭＢＯをするのはイマージュでは？」と１月５日に某氏と話をしていたところ、その２日後にＭＢＯのリリースが出ました。 カタログ通販などを手掛けるのイマージュホールディングス(9947)は７日、マネジメント・バイアウト（MBO）で株式を非公開化すると発表しました。 ＭＢＯの実施及び応募推奨に関するお知らせ みずほフィナンシャルグループ系の投資会社「ＴＫＭホールディングス」がＴＯＢ（株式公開買い付け）を実施した上で、明賀正一社長がイマージュに出資するという「二段階買収」の手法を採るようです（リリースP12参照）。 ＭＢＯを実施する理由は以下の通り（リリースより一部抜粋）。 ・・・当社は足下の収益を確保するため、ここ数年投資や販売促進費を抑制してきましたが、これらの施策による利益の創出は限界に達しており、将来的な成長

よく、 「イケてる資本政策とはどういうものですか？」 とか 「イケてる資本政策の立て方を教えてください」 というご質問をいただきます。 しかし、これはちょっと答えにくい質問です。 資本政策というのは、株式やストックオプションの発行、公開等を考慮して、必要な金額が調達できるか、公開時の持株比率は妥当な水準か？等を考慮する戦略、またはそのアウトプットのことです。 資本政策は、資本政策だけを考えて導出できるものではありません。 下図のように、事業がどういったビジネスモデルなのか、最初から売上や利益が十分得られるのか/時間がかかるのか、先行投資が大量に必要なのか/そうではないのか、リスクがどの程度あるか、初期から高い企業価値で評価してもらえるのか、といった様々な点が関わってきます。 図表．事業計画と事業(企業)価値、資本政策 はじめから利益がどんどん出て、設備投資もその他の先行投資も不要な事業であ

1999年11月に公認会計士吉永康樹事務所を開業。M&A及び事業承継に注力している。2005年から青山学院大学大学院国際マネジメント研究科(MBA)にてM&A関連科目の教鞭を執る（2023年まで）。2022年12月、横浜馬車道に事務所移転。

1999年11月に公認会計士吉永康樹事務所を開業。M&A及び事業承継に注力している。2005年から青山学院大学大学院国際マネジメント研究科(MBA)にてM&A関連科目の教鞭を執る（2023年まで）。2022年12月、横浜馬車道に事務所移転。

8月18 ジー・コミュニケーション　親会社を阪神酒販に カテゴリ:企業買収 「阪神酒販株式会社」が、英会話学校「ＮＯＶＡ」「ジオス」や飲食チェーン「焼肉屋さかい」などを展開する「ジー・コミュニケーション」の株式５０・９８％を８月末までに譲り受け、子会社化するようです。 阪神酒販株式会社は、大証ヘラクレス上場で「牛角」「とり鉄」などを展開するアスラポート・ダイニング（3069）（連結売上高101億円、平成22年3月期）をTOBにより子会社化するとともに、日本アジアグループ（3751)の子会社であった大酒販株式会社（売上高310億円、平成21年3月期）の全株を譲り受けてます。ジー・コミュニケーションの連結売上高は515億円（平成22年3月期）。 2年前は売上27億円だった阪神酒販は、2年で連結売上高約1,000億円の企業グループを作り上げたことになります。 ジー・コミュニケーション傘下のさかい

1999年11月に公認会計士吉永康樹事務所を開業。M&A及び事業承継に注力している。2005年から青山学院大学大学院国際マネジメント研究科(MBA)にてM&A関連科目の教鞭を執る（2023年まで）。2022年12月、横浜馬車道に事務所移転。

1999年11月に公認会計士吉永康樹事務所を開業。M&A及び事業承継に注力している。2005年から青山学院大学大学院国際マネジメント研究科(MBA)にてM&A関連科目の教鞭を執る（2023年まで）。2022年12月、横浜馬車道に事務所移転。

5月28 松下幸之助 成功の法則／江口克彦 カテゴリ:おすすめの本 松下幸之助 成功の法則 著者：江口 克彦 販売元：WAVE出版 発売日：2010-03-18 おすすめ度： クチコミを見る 単行本で出版された本は、後に文庫本となることが多い。 私は、良いと思った本は繰り返し読むし、読書はほとんど外出先（電車の中など）でするため、気に入った本は文庫化されると買い直して再読する。 本書も、もともと単行本で出版されたのだが、その後文庫化し、さらに2007年に新装版（文庫本）として発売された本である。かなりのロングセラーになった本であるし、私自身も本書は松下幸之助翁に関する書籍の中では最も気に入っている本の一つであり、経営に関する教科書としても最も気に入っている本の一つであるため、新装版は何度も読み返して、赤線だらけになっている。 この経営の神様に関する経営の名著が、（世の流れに逆行し）文庫本だ

米国時間の5月26日、AppleがついにMicrosoftの株価を抜きました。 OSとOfficeスイートに依存し続けるMicrosoftに比べて、AppleはMac、iPod、iPhone、iPadと、次々世界を変えるような商品を生み続け、自らを変革させ続けています。 話はちょっと変わりますが、皆さんはセレンディピティという言葉を知っていますよね？ セレンディピティとは、簡単にいうと、偶然の出来事から何かを発見をする「能力」のことで、ひらめきやアイデアを幸運をつかみ取る力のことです。通常の洞察力、というものとは若干ニュアンスが違うのは、セレンディピティは、例えば金を探しているときにダイヤモンドを見つけてしまったり、石油を掘っていたら温泉が出た、というように、もともと欲しかったものとは異なる新たな可能性を見つけ、かつそれをモノにする力のことです。 例えば、米国Twitter社は、もともとT

欧州のギリシャ危機によりユーロが売られている。また、金融危機の震源地だったアメリカのドルも多額の財政赤字や景気の先行き懸念により弱い。そして相対的に世界の通貨の中で円の価値が高まっている。円高だ。 出所：日本銀行のウェブ・サイトより筆者作成 こうなると膨大な輸出産業を抱える日本の財界や経済評論家からは、政府による為替介入や日銀のさらなる金融緩和によって円安に誘導せよとの声が高まる。しかし、筆者は円高は必ずしも悪いこととは思っていない。むしろ、現在の円高は日本企業にとってグローバル化を一気に進めるまたとない好機であると考えている。 円が安ければ、相対的に日本の人件費などの製造コストが安くなるので、日本製品の価格競争力が高まり輸出産業に有利となる。逆に円が高ければ、海外からモノを買う時の(日本円で見た)コストが下がるので輸入産業に有利だ。輸出産業の代表はトヨタ自動車やソニーなどのメーカーで、輸