※期間は全て「開始時期」の年から2011年末までの年率平均。株価リターンは全てMSCIの各国指数の現地通貨ベース。 ※アメリカの株価リターンも、S&P500指数ではなく「MSCI USA指数」の数値。 ※スイスの実質GDPだけは、1980年以降しか数値が無かった為、同年以降の平均値を採用。 ※中国だけはMSCIチャイナではなく「上海総合指数」を採用。理由は、MSCIチャイナは数値の連続性が滅茶苦茶で、約20年のトータルで利回りがマイナスとなっており、指標として明らかに不適切な為。 ご覧のように、中国以外の全ての国で、実質GDPよりも名目GDPの方が、株価リターンに近い数値となっています。オーストラリアや台湾、インドや日本などは、ほぼ完全に相関関係にあると言えるでしょう。一方、唯一その関係が崩れている中国も、香港市場と均して比較すれば、やはり名目GDPとの相関が強いと見て取れますね。 インフ