ロバート・シラー：市場を動かす本当のドライバー – The Financial Pointer資産価格の実証的研究で2013年ノーベル経済学賞を受賞したロバート・シラー教授が、行動経済学者らしい市場分析を行っている。 その結論はファンダメンタルズでもテクニカルでもなく、心理学そのものだ。 株式市場で奇怪なのは『何が市場をドライブするのか』だ。 基本的なドライバーは『他の人たちが何を考えていると思うか』だ。 もしも他の人たちが市場に参入しようとしていると思えば、彼らより先に参入したいと思う。 シラー教授はThe Politicのインタビューで、投資家の行動を「どこか列の前の方に割り込むようなもの」と解説した。 特に1月終わりから2月にかけてのような大きな変動ではそうした心理が強く働くのだという。 シラー教授の有名なCAPEレシオは資産価格と長期的ファンダメンタルズの比較を通して価格水準を測ろうというものだ。 しかし、教授の最終的な興味はファンダメンタルズではない。 《ファンダメンタル
