中央銀行にとっては少々益益弁ず - himaginary’s diary
3/5エントリに、そこで取り上げた白川論文が掲載されたIMF季刊誌の同じ号の表題のラジャン論文（原題は「For Central Banks, Less Is More」）をどう思うか、というコメントを頂いた。 同論文の主旨を乱暴にまとめると、今現在問題になっている高インフレレジームと、これまで問題になってきた（そして今後また舞い戻る可能性のある*1）低インフレレジームでは、中央銀行に求められるコミットメントが違うが、コミットメントにおける時間的整合性ないし時間軸効果*2の性格上、どちらかしか中央銀行しか選べないので、より弊害の少ない高インフレレジームのコミットメントを選ぶべし、ということになる。 これに読んで小生の思いついたことを箇条書きにまとめると以下のようになる。 ラジャンは、金融緩和策が高インフレ期において及ぼす弊害と低インフレ期においてもたらす利得を比較して、前者の害の方が大きいと
John Cochrane: ラジャン、インドの中央銀行総裁に！
John Cochraneはシカゴ大学ブースビジネススクール ファイナンス教授。株式市場、債券市場、外国為替市場など金融市場における価格形成、ボラティリティ、VCの利回り、流動性プレミアムの研究や株価と景気循環の関係など金融論および貨幣経済学を主な専門とする。カリフォルニア大学バークレー校よりPh. D. （経済学）取得。 John Cochrane, “Rajan to run the central bank of India“, The Grumpy Economist, August 6, 2013 私の同僚であるラグー・ラジャンがインド中央銀行総裁に任命されることになった。 Financial Times とReuters の記事を見てほしい。おめでとう、ラグー！ この決定に対する賛辞に二つばかり付け加えたい。 経済学の世界から中央銀行の総裁になるのは伝統的には金融政策の専門家だ
ラジャンの二つの貌 - himaginary’s diary
という表現は大袈裟かも知れないが、Mostly Economicsが引用したこの記事で描かれた若き日のラジャンのエピソードが興味深い。 As a young MBA student, Raghuram Rajan spent a summer interning at a prestigious foreign bank. “This was before quotes were online, and there was something called ‘cholesterol pricing,’” he said. “A colleague would offer to take a call from your client, who wanted a foreign exchange rate, and the colleague would offer ridiculous p
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Raghuram Rajam and the Need for More Systematic Monetary Policy
Aliterative Noahpinion: Raghuram Rajan's Wrongness Rankles
