いわゆるドーマー条件*1にあるように、金利rが成長率gを下回っているならば借り換え(ロールオーバー)は無限にできるが、rとgが確率的な場合はどうか、という点を追究した表題のNBER論文をコチャラコタが上げている(ungated版へのリンクがある著者のページ)。原題は「Infinite Debt Rollover in Stochastic Economies」で、著者はNarayana R. Kocherlakota(ロチェスター大)。 以下はその要旨。 This paper shows that there is more scope for a borrower to engage in a sustainable infinite debt rollover (a “Ponzi scheme”) when interest/growth rates are stochastic. I