解りやすいDCF法の話し1、収益還元法DCF法とは DCF法は決して難しくありません。本コラムで不動産投資に欠かせない収益還元法、DCF法を活用できるようになられることを願って連載で書いて見ます。 平成15年「不動産鑑定評価基準」の改正により、DCF法は、「直接還元法」と並ぶ収益還元法の重要な手法として位置づけられましたが、実際は日本国内でこの手法は90年代後半の不良債権の担保不動産の評価や、その後、急速な不動産の証券化の進行で主要な不動産価値の評価手法として盛んに活用されていたというのが実情です。 DCF法の歴史について簡単に話しますと、1970年に米国でDCF法モデルがラクトリフとシュワップの共同論文により紹介され、当時は、実用化されることはなかったのですが、80年にマンハッタンのパンナムビルが売買されるにあたり、DCF法が適用されたのを契機に米国の投資家や評価人の間で認知されました。90年代に入り、米国経済
