戦う中央銀行、敗北すると中央銀行の信用不安につながるリスクも 日米欧の中央銀行は近年、市場と戦う存在となりつつあります。株や長期国債などのリスク資産を「下落局面で買って反発局面で売り抜ける」ヘッジファンドのようなことをやっています。 最初にそれを始めたのは、米国の中央銀行であるFRB(連邦準備制度理事会)でした。続いてECB(欧州中央銀行)、そして日本銀行が、リスク資産を買って勝負するようになりました。 中央銀行が市場と戦って敗北すると、大きな問題が起こります。買い付けたリスク資産が下落すると中央銀行の財務が痛みます。保有資産が急落して巨額の含み損が発生し、中央銀行が債務超過になったら大変です。 最悪、中央銀行が発行する通貨の信用が失墜し、国家全体の信用が損なわれることも考えられます。 保有国債に巨額の含み損、日銀が実質債務超過に陥る危機に FRBやECBは、これまで市場と戦い、勝ってきま

