日銀は２１日の金融政策決定会合で、政策金利（無担保コール翌日物）を年０〜０・１％に据え置き、金融資産買い取りを柱とする「包括緩和」の現状維持を決めた。 　国債や社債のほか、先週から株価指数連動型の上場投資信託（ＥＴＦ）や不動産投資信託（ＲＥＩＴ）の購入も開始した。１０月以降、日経平均株価や東証ＲＥＩＴ指数は上昇傾向で、日銀の買い入れを好感している模様だ。 　ただ、最近の長期金利の上昇について白川方明日銀総裁は記者会見で言及している。「米国経済の先行きに対する悲観論や金融緩和期待の後退により米長期金利が上昇する中で、それにつられる形で、日本を含め世界各国で長期金利も上昇している」という見解を示したのだ。 　一見もっともらしいが、ここで言及しているのは名目金利だ。たしかに１０月以降、１０年国債金利は０・５％から０・９％程度へと上昇している。しかし、その間、予想インフレ率もマイナス０・９％からマ

竹中平蔵研究会のミニカンファレンス（研究成果発表会）に参加してきた。 カンファレンスは、竹中先生のこの恒例の言葉から始まった。 研究と勉強は違う。 研究は、誰も知らないことを明らかにすること。 勉強は、自分が知らなかったことを知ること。 だから、研究と勉強は全然違う。 今日は、勉強の成果を発表する場ではなく、研究の成果を発表する場です。 ぜひ知的な議論をしましょう！ 僕も竹中先生のこの言葉を継承し、自分の研究会などでよくこの話をしている。 （この話については、以前のエントリ「研究と勉強の違い」も見てみてほしい。） カンファレンスでは、各自の問題意識にもとづくテーマで、現状を把握し、計量分析が行なわれ、それを踏まえた政策提言がなされた。 そのような研究成果が、丸一日かけて（実に朝９時から夕方５時まで！）、次々と披露された。 発表者は、学部１年生から修士２年生まで。 日々仲間と教え合い、切磋琢