[個別銘柄に関する問題] あなたはテクニカル指標を勉強し、これから上がるだろうと思った銘柄を購入しようとしています。しかし、同じテクニカル指標でも、その分析の対象期間を長く取ると、今後値下がりするのではないかとも思えます。このように同じテクニカル指標でも、分析の対象期間が違うことで、違う結果を示している場合、その違いをどう解釈してトレードするのがよいでしょうか。 テクニカル指標は、用いる元データの最小単位が変われば、まったく違うものを見せてくれます。例えば日足と週足では、見た目通りのローソク足の色（陽線か陰線）や形状、組み合わせが変わるだけではありません。移動平均線の25日が25週に、ＲＳＩの12日が12週に、一目均衡表の９日や26日がそれぞれ９週、26週に変わります。取り扱う数値データは同量ですが、対象期間を長くとればその分長いトレンドを扱い、細かな価格の揺らぎには無頓着になります。あな

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 個別銘柄に関する問題 あなたはテクニカル指標を勉強し、これから上がるだろうと思った銘柄を購入しようとしています。しかし、同じテクニカル指標でも、その分析の対象期間を長く取ると、今後値下がりするのではないかとも思えます。このように同じテクニカル指標でも、分析の対象期間が違うことで、違う結果を示している場合、その違いをどう解釈してトレードするのがよいでしょうか。

[資金管理に関する問題] あなたは老後に備えるための資産運用の一環として、約100万円を投資してオーストラリアドルの外貨預金を始めました。しかし、ここ数ヶ月の急速な円高の進行で資産は60万円程度にまで目減りしてしまいました。まだしばらくは円高傾向が続きそうだと報道されており、あなたは口座の解約も検討しています。このような場合、どうするのがよいでしょうか。 1990年代の初頭から2008年12月まで、オージー円は概ね60円から100円の間で推移し、豪ドル金利の中で最も低い政策金利は６％を中心に上下２％の間に収まっています。これだけの金利がありながら、あなたが投資した100万円が４割ほどやられているということは、あなたはこの20年でオージー円が最も高い2007年後半の107円あたりか、2008年夏の105円近くで買ったものと思われます。老後に備える資産を高値で買ってしまったのは致し方ないとして

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 資金管理に関する問題 あなたは老後に備えるための資産運用の一環として、約100万円を投資してオーストラリアドルの外貨預金を始めました。しかし、ここ数ヶ月の急速な円高の進行で資産は60万円程度にまで目減りしてしまいました。まだしばらくは円高傾向が続きそうだと報道されており、あなたは口座の解約も検討しています。このような場合、どうするのがよいでしょうか。

[個別銘柄に関する問題] あなたはファンダメンタルズや今の株価水準などを検討し、ある大型銘柄を中長期投資目的で購入しようとしています。調べてみると、この銘柄は特に材料がない日でもそれなりに商いされており、出来高ランキングの上位にも頻繁に登場しています。このような銘柄は中長期投資の対象としてどう評価すべきでしょうか。 参加者が多く出来高が大きくて、簡単に売買ができることを流動性が大きいと言います。その反対に、参加者が少なく出来高があまりなくて、売買に支障がきたすことを流動性リスクが大きいと言います。流動性リスクが大きく、自由に換金できない商品は評価価格で売買することができません。値上がりしたと喜んでいても、いざ売りにいくと損失で終わることも珍しくないのです。出来高は非常に重要です。正解は、（２）の「出来高が大きければいざというときに売りやすいので中長期投資にも向いている銘柄といえる」になりま

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 個別銘柄に関する問題 あなたはファンダメンタルズや今の株価水準などを検討し、ある大型銘柄を中長期投資目的で購入しようとしています。調べてみると、この銘柄は特に材料がない日でもそれなりに商いされており、出来高ランキングの上位にも頻繁に登場しています。このような銘柄は中長期投資の対象としてどう評価すべきでしょうか。

[個別銘柄に関する問題] あなたはファンダメンタルズもよく、チャートでも買いサインの出ていた銘柄を購入しました。しばらくの間は順調に推移していましたが、配当落ち日に、配当金相当以上に大きく値下がりし、損切りラインには達していませんが、多少の含み損が出ました。このような場合、どうするのがよいでしょうか。 相場は上げると買いたくなり、下げると売りたくなります。しかし、価格が常に山谷の波動を描くことを鑑みれば、上げた時にはどこで売るかを、下げた時にはどこで買うかを考えるのが合理的です。とはいえ、上げ続けることも、下げ続けることもしばしばあるので、リスク管理は徹底する必要があります。せっかく利益が出ていたのに、持ち過ぎたために損益ラインを割り込んで、含み損を抱えることなど、日常茶飯事です。ここは辛抱して、「損切りラインまでは保有しておき、それ以上下げたら売る」、（１）が正解です。 （２）のように、

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 個別銘柄に関する問題 あなたはファンダメンタルズもよく、チャートでも買いサインの出ていた銘柄を購入しました。しばらくの間は順調に推移していましたが、配当落ち日に、配当金相当以上に大きく値下がりし、損切りラインには達していませんが、多少の含み損が出ました。このような場合、どうするのがよいでしょうか。

[ニュースに関する問題] あなたは、このところ証券口座の開設件数が急増しているというニュースを目にしました。株価の大暴落をチャンスと捉えた個人が、株式投資に挑戦しているようです。これまで投資経験が全くないあなたも、このニュースをきっかけに株に興味を持ち始めましたが、投資に関する知識がありません。このような場合、どうするのが最もよいでしょうか？ 宝くじに当たる秘訣は、まずは買うことだそうです。買わねば当たらないのは当然で、リスクを取らねばリターンもありません。宝くじのリスクは、外れても仕方がないと思えるほどの少額なリスク、いわば捨て金のリスクです。しかし、株式投資のリスクはそれなりの金額です。余裕資金とはいえ、捨て金という訳ではないでしょう。大事な資金を使うのですから、多少の勉強はして貰いたいものです。正解は、（２）の「確かにチャンスだが、勉強してある程度自信を持てるようになってから挑戦した

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 ニュースに関する問題 あなたは、このところ証券口座の開設件数が急増しているというニュースを目にしました。株価の大暴落をチャンスと捉えた個人が、株式投資に挑戦しているようです。これまで投資経験が全くないあなたも、このニュースをきっかけに株に興味を持ち始めましたが、投資に関する知識がありません。このような場合、どうするのが最もよいでしょうか？

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 [個別銘柄に関する問題] あなたは１年ほど前、余裕資金があったので長期保有を目的で、チャートやファンダメンタルズが優良だと思ったある大型株を購入しました。購入後、株価は順調に推移し、購入時の２倍ほどまで値上がりました。しかし、利食いのタイミングを逃し保有し続けている間に、株価はピーク時に比べ３割程度下落してしまいました。利益は、ピーク時と比べれば大きく減っていますが、まだ損はしていません。このタイミングでは、どうするのが最も良いでしょうか。 市場価格は波動を伴って動きます。どんなに良いものでも、上がれば下がります。上げる時にはどんなに勢いよく見えても、いったん下げに転じれば意外なほどに弱含むものです。あなたが買っ

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 [ニュースに関する問題] あなたが保有している銘柄が、予想外ともいえる好業績を発表しました。これまでほぼ横ばいだった株価も大きく値上がり、その日はストップ高で張り付いたまま取引を終え、あなたの含み益は20％を超えています。あなたほかの保有銘柄で多少損を抱えており、この銘柄はこの辺りで利食いしようと考えています。しかし、翌日は仕事の都合などもあり、トレードができそうにありません。このような場合、どうするのがよいでしょうか。 今回の問題の答えはすでにあなたが下しています。あなたが「この銘柄はこの辺りで利食いしようと考えて」いるのなら、正解は（１）の、「確実に利食いするために、成行で売り注文を出しておく」となります。

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 ニュースに関する問題 あなたが保有している銘柄が、予想外ともいえる好業績を発表しました。これまでほぼ横ばいだった株価も大きく値上がり、その日はストップ高で張り付いたまま取引を終え、あなたの含み益は20％を超えています。あなたほかの保有銘柄で多少損を抱えており、この銘柄はこの辺りで利食いしようと考えています。しかし、翌日は仕事の都合などもあり、トレードができそうにありません。このような場合、どうするのがよいでしょうか。

[投資心理に関する問題] ある日の日経平均は前場、1,000円近い暴落を見せ、あなたの保有する銘柄も値下がりしました。しかし、ファンダメンタルズをはじめ悪材料が特に見当たらないためか、下げ幅は限定的で損切りラインには達していません。しかし、このまま市場全体の下げに押され、後場にかけてさらに大きく下がるのではないかと不安です。このような場合、どうすればよいでしょうか？ 個別株の動きは必ずしも市場全体の動きとは一致しません。あなたの保有株の下げ幅が当初に想定した範囲内であるならば、損切らない方がいいでしょう。損切った後に反発されたなら、すべてはあなたの想定通りの動きでいながら、損失を出してしまいます。正解は（２）の「狼狽売りはよくないので、損切りラインに達するまでは保有する」となります。 株式市場の勢いを推し量る指標に当落比率というのがあります。株式市場は固有の企業の株式の集まりですから、多く

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 投資心理に関する問題 ある日の日経平均は前場、1,000円近い暴落を見せ、あなたの保有する銘柄も値下がりしました。しかし、ファンダメンタルズをはじめ悪材料が特に見当たらないためか、下げ幅は限定的で損切りラインには達していません。しかし、このまま市場全体の下げに押され、後場にかけてさらに大きく下がるのではないかと不安です。このような場合、どうすればよいでしょうか？

[資金管理に関する問題] あなたが２年ほど前に余裕資金で購入した銘柄は、購入後から値を下げ続けて、今では30％ほどの含み損を抱えています。途中、損切りしなければと思いつつ、その決心が付かず塩漬けになってしまいました。しかし、直近のチャートを見てみると、下げ止まりの兆しも見られます。このような場合、どうするのがよいでしょうか。 最も効率的なリスク管理は損切りです。購入した投資物件が想定以上に値を下げ、上げると考えていた自分の思惑と違ってきたなら、それ以上の損失拡大の可能性を断ち切るには売り払うのが一番です。とはいえ、損切りには投下資金の減少という痛みが伴いますので、機械的に行えばいいというものではありません。下げ止まっているのに損切ることはありません。正解は（２）の「２年も保有し、ここに来て下げ止まりの兆候が見られるのであれば急いで手放す必要はないので、様子を見て反転しないようなら手放す」と

相場の世界で勝ち組になるためには、価格の変動要因やリスク・リターンなどの本質を掴まなければなりません。 わたし矢口新が監修するこの講座で、あなたも「相場力ＵＰ」を目指しましょう。 資金管理に関する問題 あなたが２年ほど前に余裕資金で購入した銘柄は、購入後から値を下げ続けて、今では30％ほどの含み損を抱えています。途中、損切りしなければと思いつつ、その決心が付かず塩漬けになってしまいました。しかし、直近のチャートを見てみると、下げ止まりの兆しも見られます。このような場合、どうするのがよいでしょうか。

[投資心理に関する問題] 米国発の金融不安のあおりを受け、日本株も全面的に大きく値を下げています。あなたは既にポジションを整理しており、大きなダメージを受けておらず、資金に余裕があります。このような場合、どのようなスタンスで投資に臨めばよいでしょうか？ テレビなどで株式市場のニュースを聞いていると、市場全体の上げ下げだけでなく、上昇銘柄数、下落銘柄数にも触れています。市場全体が下げトレンドに入っていても、根気よく探せば上げトレンドにいる銘柄が見つかるものです。正解は（３）の「全体が下げているといっても、すべての銘柄が下げ続けるわけではない。この状況下でも値を上げそうな銘柄を探して購入する」となります。 国や勤めている会社が上り調子の時に、すべての人が個人的にも上り調子ということはないでしょう。読者の方々のなかにも、自分だけが取り残されていると感じた経験を持つ人がいることかと思います。また、

【監修】矢口新（やぐち・あらた） 1954年和歌山県新宮市生まれ。早稲田大学中退、豪州メルボルン大学卒業。野村證券（東京、ニューヨーク、ロンドン）、ソロモン、UBSなどで為替、債券のディーラー、機関投資家セールスとして活躍。著書『生き残りのディーリング決定版』は、現役ディーラーの“座右の書”として、高い評価を得ている。現在は会社社長兼ファンド・マネージャーとして、資本金を株式市場などで運用。主著に『実践・生き残りのディーリング』『なぜ株価は値上がるのか?』など。新著『テクニカル指標の成績表』は2009年11月11日発売。 矢口新のメルマガ さらに詳しく勉強してみたい方にはこちらの無料メルマガをおすすめします。 相場を知る・より安定した将来設計のために 投資運用の基本を押さえれば、やればやるほど上達します。自己責任の時代。相場で飯を食いたい。息の長い相場生活を送りたい。そんなあなたへ、相場の

[その他の問題] あなたはテクニカル分析による買いサイン・売りサインを元に株を売買しています。しかし、絶好の買いサインが出たと思い買ってみても、それが「だまし」で、損をするというようなことが多くありました。だましをどう捉え、どのようにトレードすべきでしょうか。 テクニカル指標での売り買いのサインは、一定期間の過去から現在までの値動きをベースに、未来の値動きを大胆に予測して出すものです。とはいえ、未来に何が起きるかは誰にも分かりません。したがって正解は、（２）の「テクニカル分析にだましは付き物だが、時間をかけて見極めていては絶好のチャンスを逃してしまうこともあるので、だましだった場合の素早い損切りを前提に、サインに従って売買する」となります。 テクニカル指標での売り買いのサインを大別すると、相場の行き過ぎを押さえるものと、方向に付くものとに大別されます。 相場の行き過ぎを押さえる代表的なもの